Mejores fondos de inversión para NISA: Guía para extranjeros
Última actualización: octubre de 2026
Ya has abierto tu cuenta NISA. Entiendes la diferencia entre las cuotas Tsumitate y Growth. Ahora llega la pregunta que de verdad importa: ¿qué compras?
La respuesta tranquilizadora es que la decisión es más sencilla de lo que parece. Los inversores japoneses de NISA se han concentrado abrumadoramente en un puñado de fondos indexados de costo ultrabajo, y con razón. Solo dos fondos, eMAXIS Slim All Country y eMAXIS Slim S&P 500, absorben la gran mayoría del dinero que entra en NISA. No necesitas ser un experto en elegir acciones para construir una buena cartera NISA. Necesitas entender unos pocos fondos clave, elegir uno o dos y mantener el rumbo.
Esta guía compara los fondos NISA más populares, aborda las consideraciones adicionales que afrontan los residentes extranjeros (riesgo cambiario, planificación de la salida, problemas PFIC para los estadounidenses) y ofrece ejemplos prácticos de cartera para distintas situaciones.
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Aviso legal: Este artículo tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoramiento de inversión ni una recomendación para comprar ningún fondo concreto. Las rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Consulta a un asesor financiero cualificado para obtener orientación adaptada a tu situación.
Tres principios para elegir fondos NISA
Antes de comparar fondos concretos, conviene fijar tres principios que valen sea cual sea tu nacionalidad.
Minimiza los costos. La comisión de gestión (信託報酬) se descuenta de tu rentabilidad todos los días. Una diferencia del 0,1% anual parece insignificante, pero en 20 años sobre una cartera de ¥10 millones se convierte, con el efecto compuesto, en cientos de miles de yenes. Entre fondos indexados que replican el mismo índice, el costo es el indicador más fiable del rendimiento relativo: el más barato casi siempre gana.
Diversifica ampliamente. Nadie puede predecir con fiabilidad qué país o sector lo hará mejor en la próxima década. Un fondo que cubre todo el mercado bursátil mundial te da exposición a lo que acabe impulsando el crecimiento, ya sea la tecnología estadounidense, la industria europea o el consumo en los mercados emergentes.
Mantenlo simple. Uno o dos fondos bastan de verdad para una cartera NISA completa. La complejidad no añade rentabilidad: añade trabajo de gestión y aumenta la probabilidad de tomar decisiones emocionales. La mejor cartera es la que realmente vas a mantener durante años.
Comparativa de los principales fondos
eMAXIS Slim All Country (オール・カントリー)
El fondo más popular entre los inversores japoneses de NISA. Conocido como "Orucan" (オルカン), a finales de agosto de 2026 tenía unos ¥13,9 billones en activos netos, la mayor cifra entre los fondos de inversión de renta variable públicos de Japón (sin contar los ETFs).
Qué replica: El índice MSCI All Country World, que cubre empresas de gran y mediana capitalización de 23 mercados desarrollados y 24 emergentes, ponderadas por capitalización bursátil.
Comisión de gestión: 0,05775% anual. Para ponerlo en perspectiva, son ¥577 al año por cada ¥1 millón invertido. Incluso a escala mundial, es notablemente barato para un fondo que cubre el mundo entero.
Distribución geográfica (aproximada): EE.UU. 63%, Japón 5%, Reino Unido 3%, otros mercados desarrollados 15%, mercados emergentes 14%.
Por qué es popular: Un solo fondo, cobertura mundial completa y costos de los más bajos. Si quieres una única respuesta a "¿en qué invierto?", es esta. El gran peso de EE.UU. refleja que las empresas estadounidenses representan aproximadamente el 63% de la capitalización bursátil mundial: no es una apuesta por Estados Unidos, sino un reflejo del mercado global.
eMAXIS Slim S&P 500
El segundo fondo NISA más popular y la opción por defecto para quien quiere apostar más por el mercado estadounidense.
Qué replica: El índice S&P 500, las 500 mayores empresas de EE.UU. por capitalización, entre ellas Apple, Microsoft, NVIDIA, Amazon, Alphabet y Meta.
Comisión de gestión: 0,0814% anual.
Por qué lo eligen los inversores: El S&P 500 ha dado rentabilidades fuertes en los últimos 10 a 15 años y ha superado a la mayoría de los grandes índices. Quienes creen que el dominio económico y tecnológico de EE.UU. continuará prefieren esta exposición concentrada. Sin embargo, ese mejor comportamiento se debe en parte a un dólar fuerte y a las altas valoraciones de la tecnología estadounidense, y nada garantiza que ninguna de las dos cosas dure.
eMAXIS Slim Developed Markets ex-Japan
Qué replica: El índice MSCI Kokusai, mercados desarrollados excepto Japón (22 países). EE.UU. pesa alrededor del 75%.
Comisión de gestión: 0,09889% anual.
Para qué sirve: Para quien quiere exposición a los países desarrollados sin mercados emergentes ni más peso de Japón (ya que cobras tu sueldo en yenes). Piensa en él como "All Country menos emergentes menos Japón".
Tawara No-Load Developed Markets
Qué replica: El mismo índice MSCI Kokusai.
Comisión de gestión: 0,09889% anual.
Por qué considerarlo: Lo gestiona Asset Management One y es una sólida alternativa a la versión eMAXIS Slim, con un costo comparable y un patrimonio considerable. La diferencia de rendimiento entre fondos que replican el mismo índice con costos similares es insignificante: elige el que tenga tu casa de bolsa.
SBI V S&P 500 Index Fund
Qué replica: El S&P 500, a través del ETF VOO de Vanguard.
Comisión de gestión: 0,0938% anual.
Por qué considerarlo: Tiene una estructura algo distinta: invierte en el ETF VOO de Vanguard, cotizado en EE.UU., en lugar de tener directamente las acciones. Se ofrece sobre todo en SBI Securities. Su rendimiento es prácticamente idéntico al de eMAXIS Slim S&P 500.
Rakuten All Country Stock Index Fund
Qué replica: El MSCI ACWI (el mismo que eMAXIS Slim All Country).
Comisión de gestión: 0,0561% anual.
Por qué considerarlo: Rakuten lo lanzó en 2023 para competir con eMAXIS Slim All Country, con una comisión ligeramente inferior. Se ofrece sobre todo en Rakuten Securities. Es una alternativa perfectamente válida a la versión eMAXIS.
eMAXIS Slim Balanced (8 activos a partes iguales)
Comisión de gestión: 0,14300% anual.
Qué contiene: Un 12,5% en cada una de ocho clases de activos: acciones japonesas, acciones extranjeras, bonos japoneses, bonos extranjeros, REITs japoneses, REITs extranjeros, acciones de mercados emergentes y bonos de mercados emergentes.
Por qué considerarlo: Para quien quiere un camino más tranquilo. Los bonos y los REITs amortiguan la volatilidad frente a un fondo 100% de acciones. A cambio, la rentabilidad esperada a largo plazo es menor. Encaja mejor con inversores conservadores o con quienes se acercan a una salida planificada de Japón y quieren reducir la volatilidad de su cartera.
Consideraciones adicionales para residentes extranjeros
El doble riesgo cambiario
Es el factor que pasan por alto casi todos los artículos sobre "los mejores fondos NISA", porque están escritos para inversores japoneses.
Cuando un inversor japonés compra eMAXIS Slim All Country, asume una capa de riesgo cambiario: el valor en yenes de sus activos en moneda extranjera fluctúa con el tipo de cambio. Un yen más débil aumenta la rentabilidad; uno más fuerte la reduce.
Como residente extranjero, tienes una segunda capa. Si al final mides tu patrimonio en la moneda de tu país (dólares, euros, libras o la que sea), el tipo de cambio entre el yen y esa moneda añade otra variable. Tu rentabilidad NISA, expresada en yenes, tiene que convertirse después, mental o realmente, a tu moneda.
La consecuencia práctica: un fondo indexado global como All Country ofrece una diversificación de divisas natural dentro del propio fondo (las empresas que contiene facturan en decenas de monedas). Es un argumento a favor de los fondos globales amplios frente a los fondos solo de Japón o de un único país: tienes exposición a muchas monedas pase lo que pase con el yen.
Liquidez y fecha de salida
Cuando te vas de Japón, tu cuenta NISA se cierra y tus participaciones pasan a una cuenta sujeta a impuestos. En ese momento quizá quieras venderlo todo y repatriar el dinero.
Los grandes fondos indexados (la serie eMAXIS Slim, Tawara, SBI V y los equivalentes de Rakuten) se pueden vender cualquier día hábil, y el dinero suele estar disponible en dos o tres días hábiles. Es liquidez de sobra para planificar la salida.
La liquidez puede ser un problema con acciones individuales de baja capitalización y poco volumen, algunos REITs o fondos temáticos de nicho. Si existe alguna posibilidad de que dejes Japón en los próximos años, mantén el núcleo de tu cartera en fondos muy líquidos y convencionales.
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¿Necesitas acciones japonesas?
Vivir en Japón no significa que debas sobreponderar las acciones japonesas. Ya tienes una exposición importante a Japón a través de tu sueldo en yenes, tus depósitos bancarios japoneses y, posiblemente, tus cotizaciones a la pensión japonesa. Desde el punto de vista de la diversificación, invertir sobre todo en activos no japoneses tiene más sentido, porque reduce tu concentración en la economía japonesa.
eMAXIS Slim All Country ya incluye alrededor de un 5% de acciones japonesas, que es el peso de Japón en el mercado mundial. Para la mayoría de los residentes extranjeros, esa exposición basta.
Si te interesan concretamente las empresas japonesas, quizá porque trabajas en un sector y ves oportunidades en el país, la cuota Growth te permite comprar acciones japonesas individuales o fondos que replican el TOPIX. Hazlo de forma deliberada, no por inercia de sesgo local.
Selección de fondos para ciudadanos estadounidenses
Los ciudadanos estadounidenses y los titulares de green card no pueden usar los fondos anteriores sin graves consecuencias fiscales. Según la ley fiscal de EE.UU., todos los fondos de inversión japoneses se clasifican como PFIC (Passive Foreign Investment Companies), lo que desencadena una tributación punitiva que puede superar con creces los tipos normales.
La solución: invertir exclusivamente a través de la cuota Growth en ETFs domiciliados en EE.UU. La mayoría de las grandes casas de bolsa online, como SBI, Rakuten y Monex, los venden en NISA. Interactive Brokers Japan (IBSJ), que ofrece NISA desde julio de 2025, permite hacerlo en inglés. Elijas la que elijas, confirma antes que acepta a personas estadounidenses (US persons).
ETFs domiciliados en EE.UU. recomendados
VT (Vanguard Total World Stock ETF): El equivalente más cercano a eMAXIS Slim All Country. Cubre todo el mercado bursátil mundial. Comisión: 0,06%.
VOO (Vanguard S&P 500 ETF): Replica el S&P 500. Equivale a eMAXIS Slim S&P 500. Comisión: 0,03%.
VTI (Vanguard Total Stock Market ETF): Todo el mercado bursátil estadounidense (unas 4.000 acciones), algo más amplio que el S&P 500. Comisión: 0,03%.
VXUS (Vanguard Total International Stock ETF): Todo menos EE.UU. Útil si quieres combinarlo con VTI para una asignación global a tu medida. Comisión: 0,05%.
Estos ETFs están domiciliados en Estados Unidos y, por tanto, no se clasifican como PFIC. Dentro de la cuota Growth de NISA, las ganancias están libres de impuestos en Japón. Seguirás debiendo impuestos en EE.UU. por tus ingresos mundiales y tendrás que cumplir con las declaraciones FBAR y FATCA, pero evitas el régimen punitivo de PFIC.
Para la mayoría de los ciudadanos estadounidenses, VT por sí solo es la solución más sencilla de un único fondo: diversificación global, costo mínimo y sin problemas PFIC.
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Carteras de ejemplo
La solución de un solo fondo (sirve a la mayoría)
Solo eMAXIS Slim All Country: cuota Tsumitate, compra mensual automática. Un fondo, ninguna decisión después de configurarlo, diversificación global y un costo anual del 0,05775%. Si no te quedas con nada más de este artículo, quédate con esto.
Con inclinación hacia EE.UU.
Tsumitate: eMAXIS Slim S&P 500, ¥80.000 al mes Growth: eMAXIS Slim All Country, ¥1.000.000 al año a tanto alzado Más peso de EE.UU. a través del núcleo S&P 500, con diversificación global mediante la cuota Growth.
Conservadora / horizonte más corto
Tsumitate: eMAXIS Slim Balanced (8 activos), ¥50.000 al mes Growth: eMAXIS Slim All Country, ¥500.000 al año Menos volatilidad gracias al fondo mixto, con el potencial de las acciones a través de All Country. Adecuada para residentes que podrían dejar Japón en 3 a 5 años y quieren reducir el riesgo de tener que vender en plena caída.
Cartera para ciudadanos estadounidenses
Solo Growth (ETF cotizado en EE.UU.): VT, ¥150.000 al mes = ¥1.800.000 al año Un solo ETF, sin problemas PFIC y con exposición global completa. El límite anual de ¥2,4 millones de la cuota Growth deja margen para aportar más si el presupuesto lo permite.
Qué evitar
Fondos temáticos o sectoriales como base de la cartera. Inteligencia artificial, semiconductores, India, energías limpias: dan relatos emocionantes, pero un rendimiento poco fiable a largo plazo. Los fondos temáticos suelen atraer dinero cuando el sector ya ha subido, y muchos rinden menos que los índices amplios a lo largo de un ciclo completo. Si quieres exposición temática, que sea una pequeña posición satélite en la cuota Growth, no la base de tu cartera NISA.
Fondos de gestión activa caros. Cualquier fondo con una comisión superior al 0,5% necesita superar a su índice de referencia por más de ese margen de forma constante solo para empatar con un fondo indexado barato. La evidencia muestra de forma abrumadora que la mayoría de los fondos activos no lo consiguen a largo plazo. En la cuota Tsumitate esto apenas es un problema (el filtro de la FSA elimina la mayoría de los fondos caros), pero en la cuota Growth abundan las opciones caras.
Cambiar de fondo con frecuencia. Cuando vendes algo en tu cuenta NISA, el valor de compra se libera, pero solo a partir del año siguiente. Vender y volver a comprar consume tu cuota anual y deja un periodo en el que tu dinero no está invertido. Elige bien tus fondos al principio y resiste la tentación de perseguir al mejor del año pasado. El sistema NISA premia la paciencia.
Conclusión
La elección de fondos en NISA es uno de esos raros terrenos de las finanzas personales en los que la respuesta obvia y aburrida es de verdad la mejor. eMAXIS Slim All Country, o su equivalente de Rakuten, te da todo el mercado bursátil mundial por menos del 0,06% al año. Para la gran mayoría de los residentes extranjeros en Japón, este único fondo es todo lo que necesitas.
Los matices importan en los márgenes: los ciudadanos estadounidenses necesitan ETFs domiciliados en EE.UU. en la cuota Growth para evitar las complicaciones de PFIC. Quien esté convencido de que EE.UU. seguirá rindiendo más puede preferir la variante S&P 500. Los inversores conservadores que se acercan a su salida pueden añadir bonos con el fondo mixto. Pero el mensaje central es el mismo: bajo costo, diversificación amplia y largo plazo.
Que lo perfecto no sea enemigo de lo bueno. La diferencia entre eMAXIS Slim All Country y eMAXIS Slim S&P 500 importa mucho menos que la diferencia entre invertir y no invertir. Empieza con lo que te parezca razonable, automatiza tus aportaciones y deja que el tiempo haga su trabajo.
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Este artículo tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoramiento de inversión ni una recomendación para comprar ningún producto financiero concreto. Las rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Consulta a un asesor financiero cualificado para obtener orientación adaptada a tus circunstancias.