Compras, tarjetas de crédito, cuentas bancarias, inversión en bolsa. Si usas Rakuten, conoces bien estos servicios, y están a punto de quedar agrupados en una sola app. Rakuten Group ha reiniciado la reorganización de sus negocios financieros. Si de ahí sale una super app que funcione es la pregunta abierta.

Banca, valores y tarjetas se integrarán en octubre

El 25 de febrero de 2026, Rakuten Group anunció oficialmente el reinicio de las discusiones para reorganizar sus subsidiarias financieras. El plan se centra en Rakuten Bank como eje, consolidando Rakuten Card, Rakuten Securities Holdings y otras operaciones financieras en un solo grupo para octubre de 2026.

Es el segundo intento de Rakuten. La empresa anunció conversaciones similares en abril de 2024 y las retiró cinco meses después, en septiembre, al considerar que la fusión no era necesariamente óptima para expandir su negocio fintech ni su posición competitiva. Priorizó entonces la telefonía móvil. Cambió el entorno y cambió el criterio.

¿Por qué ahora? Las fuerzas detrás del reinicio

El mayor impulsor es el regreso de Japón a un "mundo con tasas de interés". Las subidas de tasas del Banco de Japón han intensificado la competencia por depósitos entre los bancos. Los grandes grupos bancarios están invirtiendo recursos en servicios financieros minoristas, y los gigantes de telecomunicaciones de Japón, NTT Docomo, KDDI y SoftBank, están todos compitiendo por construir sus propios ecosistemas financieros.

El segundo catalizador es la IA generativa. Con la integración de datos convertida en pieza crítica, tener las operaciones financieras repartidas en entidades jurídicas separadas frena tanto la toma de decisiones como el uso de la IA. Unificarlas es el argumento con el que se justifica la reorganización.

Cómo funcionará la nueva estructura

La reorganización prevé a Rakuten Bank como empresa matriz, con Rakuten Card y Rakuten Securities Holdings bajo su paraguas. Rakuten Bank mantendrá su cotización en el Mercado Prime de la Bolsa de Tokio. Las operaciones de seguros de vida y no vida están excluidas de esta ronda de reestructuración.

Una complicación clave involucra a Mizuho Financial Group, que posee el 14.99% de Rakuten Card y el 49% de Rakuten Securities. Las negociaciones con Mizuho sobre cómo se reestructurarán estas asociaciones continúan en curso.

Actualmente, Rakuten Bank cuenta con 17.63 millones de cuentas, la mayor cantidad entre los bancos en línea de Japón. Rakuten Card ha emitido aproximadamente 33 millones de tarjetas. El ambicioso objetivo de la empresa es aprovechar esta integración para hacer crecer la base de cuentas de Rakuten Bank hasta igualar el número de suscriptores de tarjetas de 33 millones.

La visión de la app unificada

Quizás el aspecto más visible para el consumidor de esta reorganización es el plan de consolidar todos los servicios financieros en una sola app. Hoy, los usuarios de Rakuten manejan apps separadas para banca, tarjetas de crédito y trading de valores. La nueva app unificada permitiría a los usuarios verificar saldos de depósitos, monitorear gastos de tarjeta y gestionar carteras de inversión todo en un solo lugar, mientras reduce significativamente los pasos redundantes de verificación de identidad (conocidos como KYC, Know Your Customer).

Esta visión representa el centro neurálgico financiero del "Ecosistema Rakuten" (Rakuten Keizaiken), un concepto único en Japón donde un solo grupo corporativo conecta más de 70 servicios que abarcan comercio electrónico, viajes, telecomunicaciones, contenido digital e incluso deportes profesionales a través de un sistema de puntos de fidelidad unificado llamado Rakuten Points. Para Rakuten, fusionar sus apps financieras se trata de crear el sistema nervioso central de este vasto ecosistema.

Cómo se compara Rakuten con las super apps globales

La consolidación financiera de Rakuten se enmarca en una tendencia global más amplia. Así es como se compara con los principales modelos de super app del mundo:

China: Alipay y WeChat Pay China fue pionera en el concepto de super app. Alipay de Alibaba sirve a 1.3 mil millones de usuarios y procesa más de 100 millones de transacciones diarias, ofreciendo pagos, gestión patrimonial, seguros, puntuación crediticia (Sesame Credit) y reserva de viajes. WeChat Pay de Tencent, integrado en la plataforma WeChat de 1.2 mil millones de usuarios, convierte una app de mensajería en un sistema operativo completo para la vida diaria, desde redes sociales y servicios gubernamentales hasta pagos de facturas e inversiones. En China, el efectivo y las tarjetas de crédito son esencialmente obsoletos; un solo smartphone maneja todo.

Sudeste asiático: Grab y GoTo En el sudeste asiático, las super apps crecieron desde las raíces del transporte compartido. Grab, con sede en Singapur, sirve a 187 millones de usuarios en la región, expandiéndose desde transporte y entrega de comida hacia banca digital, seguros y microcréditos para pequeñas empresas. GoTo de Indonesia (la fusión de Gojek y Tokopedia) abarca igualmente desde transporte hasta servicios financieros, jugando un papel crucial en la inclusión financiera de la gran población no bancarizada de la región.

Estados Unidos: Apple Card, Goldman Sachs y el sueño de X El modelo de super app ha tenido dificultades en los mercados occidentales. Apple se asoció con Goldman Sachs para lanzar Apple Card y un producto de cuenta de ahorro, pero Goldman se ha estado retirando de la banca de consumo, poniendo en duda el futuro de la asociación. Elon Musk ha declarado ambiciones de convertir X (anteriormente Twitter) en una "app para todo", pero el progreso ha sido mínimo. PayPal y Cash App de Block están evolucionando hacia ecosistemas financieros más amplios, pero en un mercado donde los sistemas operativos de smartphones de Google y Apple ya funcionan como plataformas de facto, construir una super app encima de una super app presenta un desafío estructural fundamental.

La posición única de Rakuten Lo que distingue a Rakuten es tener los tres pilares, comercio electrónico, finanzas y telecomunicaciones, dentro de un solo grupo. Alipay y WeChat crecieron absorbiendo servicios ajenos en sus plataformas; Rakuten lo construyó todo en casa. La integración vertical es una ventaja, y es también la razón por la que las pérdidas de una división, sobre todo la móvil, recorren el grupo entero.

Las pérdidas de Rakuten Mobile y la reorganización

Cualquier análisis de la reorganización tiene que pasar por Rakuten Mobile. En el ejercicio 2025, Rakuten Group registró ingresos récord de unos 2,5 billones de yenes (16.100 millones de dólares), un 9,5% más interanual. El resultado final fue una pérdida neta de 177.800 millones de yenes (unos 1.150 millones de dólares), la séptima pérdida anual consecutiva. Solo el negocio móvil arrojó una pérdida operativa de 161.800 millones de yenes, 47.000 millones menos que el año anterior.

Rakuten Mobile superó los 10 millones de suscriptores en diciembre de 2025 y logró su primer beneficio EBITDA anual. Pero los deterioros de las inversiones en infraestructura de telecomunicaciones y los intereses de los bonos de alto rendimiento siguen pesando. El ratio de capital consolidado se queda en un fino 3,4% y el flujo de caja libre registró un déficit de unos 355.700 millones de yenes (2.300 millones de dólares). En 2027 vence además un tramo importante de bonos ligados a Rakuten Mobile.

En ese contexto, la reorganización plantea una pregunta evidente: ¿estrategia de crecimiento o mecanismo de supervivencia? El segmento fintech de Rakuten generó 975.900 millones de yenes (unos 6.300 millones de dólares) en ingresos, un 19% más interanual, y es el que más gana del grupo. Pero la caja del banco y la correduría no puede moverse libremente hacia la matriz ni hacia las filiales hermanas: lo impiden la ley bancaria, la de instrumentos financieros y los requisitos de solvencia. Colocar las filiales bajo Rakuten Bank permitiría al menos que entidades como Rakuten Card se financien más barato a través del banco y que baje el coste de financiación del grupo.

Para abordar preocupaciones sobre conflictos de interés, particularmente para los accionistas minoritarios de Rakuten Bank, el banco ha establecido un comité especial de directores externos independientes. El presidente y CEO de Rakuten Group, Hiroshi Mikitani, no participará en las deliberaciones de la junta de Rakuten Bank sobre la reorganización.

La carrera fintech de Japón entra en una nueva fase

El movimiento de Rakuten indica que el eje de la competencia fintech japonesa se ha desplazado. El campo de batalla ya no es el precio de las telecomunicaciones, sino la fuerza combinada del ecosistema de cada empresa. NTT Docomo, KDDI y SoftBank amplían sus servicios financieros; la ventaja de Rakuten es tener comercio electrónico, finanzas y telecomunicaciones bajo un mismo techo, y su lastre son siete años seguidos de pérdidas.

A nivel global, la fiebre de las super apps se ha enfriado. La tendencia está cambiando de "apps para todo" hacia "super apps verticales" que profundizan en dominios específicos como finanzas o movilidad. La consolidación financiera de Rakuten se alinea precisamente con este modelo emergente de super app enfocada en finanzas, convirtiéndolo en un experimento de importancia global.

Si la integración de octubre de 2026 tiene éxito, Rakuten se convertirá en una entidad fintech integral sin precedentes en Japón. Si esto marca el nacimiento del "Alipay de Japón" o algo completamente diferente, está por verse.

En Japón, el peculiar modelo de "ecosistema" de Rakuten reúne comercio electrónico, telecomunicaciones y servicios financieros bajo un mismo paraguas corporativo. ¿Está ocurriendo en tu país una integración financiera al estilo de las super apps? ¿Querrías una sola app que gestione tu cuenta bancaria, tus inversiones y tu tarjeta de crédito, o esa concentración de servicios te pone nervioso? ¡Comparte la experiencia de tu país!

Actualización: el 20 de mayo de 2026, Rakuten Group y Rakuten Bank anunciaron el acuerdo definitivo. Rakuten Bank convertirá a Rakuten Card y a Rakuten Securities Holdings en filiales mediante una entrega de acciones, con efecto el 1 de octubre de 2026 y traspaso de los negocios fuera del perímetro antes del 30 de septiembre. La junta anual de Rakuten Bank se celebró el 24 de junio. Mizuho retirará su participación de alrededor del 15% en Rakuten Card y tomará a cambio un 5,8% de Rakuten Bank, manteniendo su 49% de Rakuten Securities. Rakuten Group espera que la reorganización genere 85.000 millones de yenes de beneficio anual, aunque la acción de Rakuten Bank cerró en el límite bajista en la primera sesión tras el anuncio. A cierre de marzo de 2026, Rakuten Bank contaba con 18,07 millones de cuentas, Rakuten Card con 33,87 millones de tarjetas emitidas y Rakuten Securities con 13,87 millones de cuentas generales. (Datos de agosto de 2026)

Referencias