Un licor herbal de 400 años pasa a manos de la mayor empresa de medicina Kampo de Japón por 45 millones de dólares, después de una opa dirigida por el inversor activista más conocido del país. Dos pilares de la medicina tradicional japonesa quedan bajo el mismo techo mediante una operación de forma poco habitual.

Qué está comprando Tsumura en realidad

El 25 de febrero de 2026, Tsumura, la empresa dominante de Kampo (medicina herbal tradicional) de Japón, anunció que adquiriría el negocio principal de Yomeishu Seizo por unos 6.800 millones de yenes (45 millones de dólares). Yomeishu Seizo fabrica el Yakuyo Yomeishu, el licor medicinal de la botella roja elaborado de forma ininterrumpida desde 1602, cuando nació en Ina, en la actual prefectura de Nagano.

Tsumura controla más del 80% del mercado japonés de Kampo de prescripción y ofrece 129 de las 148 formulaciones cubiertas por el seguro nacional de salud. Es la primera vez que ambas tradiciones quedan dentro de un mismo grupo empresarial.

La conexión Murakami

No es una adquisición corriente. La operación avanza por etapas, a través de vehículos de inversión vinculados a Yoshiaki Murakami, el inversor activista más conocido de Japón.

Primero, Reno, una firma asociada a Murakami, lanzó una oferta pública de adquisición sobre las acciones de Yomeishu a 4.050 yenes por acción, del 25 de febrero al 8 de abril de 2026. El precio quedaba por debajo de los 4.595 yenes de cierre del día anterior al anuncio.

Tras la opa, Reno se hace con el 66,66% mediante una agrupación de acciones y la exclusión forzosa de los minoritarios, y traspasa esas acciones a Yuzawa, que conserva el 33,34% restante. Yuzawa está controlada en la práctica por Yukihiro Nomura, familiar de Murakami. En el proceso, Yomeishu sale del mercado Prime de la Bolsa de Tokio.

Después se separan como activos no operativos el efectivo, los valores y los inmuebles, con un valor contable de unos 39.400 millones de yenes, y queda una empresa centrada en la línea del Yomeishu medicinal. Entre julio y agosto de 2026, Tsumura compra todas las acciones. El negocio va a Tsumura; los activos se quedan con los inversores.

Cabe señalar que un acuerdo con el gigante estadounidense de capital privado KKR se frustró a finales de 2025 porque Yuzawa se negó a vender su participación. Ese mismo año, antes, el conglomerado farmacéutico Taisho Pharmaceutical también había puesto fin a su antigua alianza vendiendo la totalidad de sus acciones a Yuzawa.

Por qué Tsumura quería Yomeishu

La lógica estratégica es convincente en varios niveles.

Fuerza de marca: Yomeishu es una de las marcas de salud de consumo más reconocidas de Japón, gracias a décadas de publicidad televisiva y a su característica botella roja. Aunque Tsumura domina el Kampo de prescripción, su presencia en el mercado de venta libre (OTC) ha sido limitada. Yomeishu le aporta de golpe un nombre conocido en los mercados de consumo.

Materias primas compartidas: Tanto las medicinas Kampo como el Yomeishu se elaboran a partir de "shoyaku", ingredientes botánicos procesados (hierbas medicinales). Tsumura opera una extensa cadena de suministro en China, que incluye cultivo de hierbas, procesamiento e instalaciones de control de calidad. Integrar el abastecimiento de materias primas de Yomeishu en esta red promete ahorros de costes y consistencia de calidad.

Sinergia de distribución: Tsumura cuenta con sólidos canales de venta hacia hospitales y farmacias de todo el país. Las ventas de Yomeishu han ido cayendo, alrededor de un 9% interanual en el periodo abril-diciembre de 2025, a medida que los suplementos y los alimentos funcionales le comían mercado. La red de distribución médica de Tsumura podría ayudar a revitalizar la marca.

Expansión global: Esta es la historia de fondo. La visión a largo plazo de Tsumura contempla que los ingresos internacionales alcancen el 50% de las ventas totales para 2031, desde aproximadamente el 10% actual. Yomeishu tiene un historial de ventas internacionales que se remonta a antes de la Segunda Guerra Mundial: en 1940, las exportaciones representaban el 30% de la producción total. El producto se exporta actualmente a más de una docena de países, entre ellos China, Malasia, Singapur y Brasil.

El Kampo se globaliza: la evidencia es la clave

La medicina Kampo japonesa tiene sus raíces en la Medicina Tradicional China (MTC), pero ha evolucionado de forma independiente en Japón durante siglos. Lo que la hace única a nivel mundial es su plena integración en el sistema sanitario nacional de Japón. Actualmente, 148 formulaciones de Kampo están cubiertas por el seguro de salud y, según la Sociedad Japonesa de Medicina Oriental, el 89% de los médicos japoneses prescriben medicinas Kampo.

Tsumura persigue activamente la validación internacional. Su filial estadounidense, TSUMURA USA, INC., con sede en Princeton (Nueva Jersey), realiza ensayos clínicos sobre el Daikenchuto (TU-100), una fórmula Kampo emblemática, para el íleo posquirúrgico (obstrucción intestinal). El objetivo es demostrar la seguridad y la eficacia del fármaco según los estándares farmacéuticos occidentales.

La empresa también ha puesto en marcha "KAMPOmics", un marco de investigación que combina el análisis multiómico (genómica, proteómica, metabolómica) con la ciencia de redes para descifrar científicamente cómo actúan las medicinas Kampo. Conceptos clásicos del Kampo como el "sho" (diagnóstico basado en la constitución individual) y el "mibyo" (estados presintomáticos) encajan notablemente bien con las tendencias modernas de la medicina de precisión y la medicina preventiva.

El auge global de la medicina tradicional

Esta adquisición se produce en un contexto de crecimiento explosivo de los mercados globales de medicina tradicional.

El mercado mundial de medicina complementaria y alternativa se estima en unos 222.600 millones de dólares en 2025. Al ritmo de crecimiento anual compuesto proyectado, del 25%, superaría los 2 billones de dólares en 2035. Solo el mercado de la Medicina Tradicional China se valora en unos 268.000 millones de dólares en 2025, y Asia-Pacífico concentra más del 62% del total mundial.

El mercado japonés de medicina herbal se sitúa en torno a los 3.000 millones de dólares (2024) y se espera que crezca hasta casi 12.000 millones para 2035, lo que representa una tasa de crecimiento anual compuesta del 13,3%.

El interés también se dispara en los países occidentales. Los Institutos Nacionales de Salud (NIH) de EE. UU. destinaron 154 millones de dólares a investigación en medicina complementaria en 2024. Instituciones de prestigio como la Clínica Mayo, la Clínica Cleveland y Johns Hopkins ofrecen ya programas de medicina integrativa. Alemania lidera el mercado europeo de medicina alternativa con una cuota del 28,6%, tras haber institucionalizado la naturopatía dentro de su sistema sanitario.

El Kampo de Japón frente a la MTC de China: la calidad como ventaja competitiva

China domina el mercado de la medicina tradicional en escala pura, con más de 2.800 hospitales de MTC y 35 universidades acreditadas. Sin embargo, el Kampo japonés tiene una ventaja competitiva clara: el control de calidad de grado farmacéutico.

Tsumura gestiona una cadena de valor integral, desde el cultivo de las hierbas hasta los productos terminados, garantizando una consistencia que cumple estrictos estándares farmacéuticos. Aunque los fabricantes chinos han introducido recientemente innovaciones como la trazabilidad con códigos QR y el emparejamiento de hierbas asistido por IA, el sistema de gestión de calidad de Tsumura sigue siendo una referencia mundial.

Curiosamente, Tsumura también está entrando en el propio mercado chino. La empresa ha ampliado su fábrica de Tianjin para producir hasta 2.250 toneladas de polvo de extracto al año y ha formado una empresa conjunta con China Ping An Insurance para desarrollar productos de "zhongchengyao" (medicina de patente china). Es, en esencia, una "exportación inversa": llevar los estándares de calidad japoneses a la cuna de la medicina tradicional del este asiático.

Yomeishu: un producto único en su especie

Yomeishu está clasificado en Japón como producto farmacéutico de Clase 2: no es un suplemento ni una simple bebida alcohólica, sino un medicamento de verdad. Contiene 14 tipos de hierbas medicinales infusionadas en mirin (vino dulce de arroz), con una graduación alcohólica del 14%, comparable a la del vino.

Sus efectos medicinales reconocidos incluyen el tratamiento de la debilidad gastrointestinal, la falta de apetito, el mal color, la sensibilidad al frío, la fatiga física, la debilidad general y el apoyo a la recuperación durante o después de una enfermedad. La dosis recomendada es de 20 ml tres veces al día antes de las comidas o al acostarse.

Aunque las ventas se han frenado en los últimos años por la competencia de suplementos y alimentos funcionales, la condición de Yomeishu como producto farmacéutico autorizado crea una alta barrera de entrada para los competidores. En la categoría de "licor medicinal", tiene un cuasi-monopolio. Combinado con la fuerza de marca y la capacidad de distribución de Tsumura, el potencial de crecimiento nacional e internacional es considerable.

Lo que esto significa para la medicina tradicional en el mundo

La adquisición de Yomeishu por Tsumura es más que una operación empresarial. Reúne por primera vez bajo un mismo paraguas corporativo dos corrientes distintas de la medicina tradicional japonesa: el Kampo (prescripciones herbales) y el yakushu (licor medicinal).

En todo el mundo crece el reconocimiento de que la medicina occidental por sí sola no puede resolver todos los problemas de salud, en particular las enfermedades crónicas y los estados subclínicos. La MTC de China, el Ayurveda de India y el Kampo de Japón ganan atención internacional. Lo que distingue al enfoque japonés es su compromiso con la validación basada en la evidencia y el control de calidad de grado farmacéutico.

Está por ver si esta fusión logra proyectar la medicina tradicional japonesa al escenario global. Pero con el auge de la industria del bienestar y la búsqueda de alternativas a los fármacos sintéticos por parte de los consumidores de todo el mundo, el momento no podría ser mejor.

¿Qué popularidad tienen las medicinas tradicionales y los productos de salud en tu país? ¿Están cubiertos por tu sistema sanitario, como el Kampo en Japón? Nos encantaría conocer tu experiencia, ¡comparte tu opinión!

Actualización: la opa de Reno se cerró el 8 de abril de 2026 con 6.920.500 acciones aportadas, por encima del mínimo de 1.903.900, de modo que salió adelante. La liquidación comenzó el 15 de abril y Reno pasó a ser el primer accionista de Yomeishu Seizo con el 49,70%; el importe total rondó los 28.000 millones de yenes. Está previsto que Yomeishu quede excluida de bolsa hacia junio de 2026 tras la agrupación de acciones, y que Tsumura adquiera todas las acciones entre julio y agosto para convertirla en filial al 100%. Por separado, el negocio minorista Kurasuwa se escinde en una nueva sociedad cuyas acciones se venderán a Yamada Bee Farm. (Datos de agosto de 2026)

Referencias