Honda se encamina a la primera pérdida neta de su historia como empresa cotizada: hasta 690.000 millones de yenes (unos 4.300 millones de dólares). Hace un mes preveía un beneficio de 300.000 millones. El ajuste llega a 990.000 millones. ¿Qué ha pasado y qué significa para la industria automovilística japonesa?

La bomba: Honda 0 Series retirada de Norteamérica

El 12 de marzo de 2026, Honda celebró una conferencia de prensa de emergencia para anunciar una reversión radical de su estrategia de vehículos eléctricos (VE). La empresa cancela el desarrollo y la producción de tres modelos eléctricos destinados al mercado norteamericano: el Honda 0 SUV, el Honda 0 Saloon y el Acura RSX.

Se trata de un giro de 180 grados impactante. La Serie Honda 0 fue presentada hace apenas un año en el CES 2025 en Las Vegas, promocionada como el amanecer del futuro eléctrico de Honda bajo el lema "Thin, Light, and Wise" (Delgado, Ligero e Inteligente). Los elegantes prototipos generaron amplios elogios y grandes expectativas de que Honda finalmente competiría en serio con Tesla y BYD en el espacio de los VE.

Sin embargo, no todos los modelos Honda 0 serán eliminados. El CEO Toshihiro Mibe aclaró en la conferencia de prensa que el Honda 0 α (Alpha), revelado en el Japan Mobility Show del otoño de 2025, continuará su desarrollo para los mercados de Japón e India. La estrategia parece ser una retirada de Norteamérica con un giro hacia Asia, una reorientación significativa de las ambiciones globales de Honda en VE.

Los números: pérdidas de proporciones históricas

La magnitud de esta reversión financiera es impresionante, incluso para los estándares de la industria automotriz.

Honda revisó su pronóstico para el año fiscal 2026 (que finaliza en marzo de 2026) de una ganancia operativa de ¥550 mil millones ($3.5 mil millones) a una pérdida operativa de hasta ¥570 mil millones ($3.6 mil millones). La pérdida neta podría alcanzar ¥690 mil millones ($4.3 mil millones), en comparación con la previsión anterior de ¥300 mil millones ($1.9 mil millones) de ganancia. Para ponerlo en perspectiva, Honda registró una ganancia operativa de ¥1.21 billones ($7.6 mil millones) apenas el año fiscal pasado, lo que significa que la rentabilidad de la empresa ha oscilado aproximadamente ¥1.8 billones ($11.3 mil millones) en un solo año.

Las pérdidas se desglosan de la siguiente manera: la cancelación de los tres VE norteamericanos generará ¥820 mil millones a ¥1.12 billones ($5.2–7.0 mil millones) en gastos operativos por depreciación y deterioro de activos. Las pérdidas por inversiones en empresas conjuntas chinas sumarán ¥110–150 mil millones ($690–940 millones). Las pérdidas extraordinarias se estiman en ¥340–570 mil millones ($2.1–3.6 mil millones).

Quizás lo más alarmante: Honda reveló que las pérdidas acumuladas totales relacionadas con la reestructuración de su estrategia de VE podrían alcanzar ¥2.5 billones ($15.7 mil millones) cuando se incluyan las amortizaciones futuras. Esto representa aproximadamente el 12% de los ingresos anuales de Honda.

¿Qué salió mal? La tormenta perfecta

La situación de Honda se debe a una convergencia de factores que han transformado el panorama mundial de los VE.

El primer factor es la desaceleración de la demanda de VE en Norteamérica. La administración Trump ha flexibilizado las regulaciones sobre vehículos de gasolina y ha reducido los incentivos para VE, disminuyendo el apetito de los consumidores por los automóviles eléctricos.

El segundo factor es la feroz competencia en China. Los fabricantes chinos, liderados por BYD, han capturado una cuota de mercado masiva con VE a precios agresivos, comprimiendo las ventas de Honda en lo que fue un mercado clave de crecimiento.

El tercer factor es que la fuerte inversión de Honda en desarrollo de VE se hizo a costa de sus fortalezas existentes en los mercados asiáticos, sus centros de beneficios tradicionales.

Además, Honda adquirió activos inmobiliarios por aproximadamente ¥450 mil millones ($2.8 mil millones) de su empresa conjunta de baterías con LG Energy Solution en Ohio. Esta inversión, originalmente una apuesta estratégica por la producción de VE, ahora se está reconsiderando para la producción de baterías para vehículos híbridos.

El fin de "cero motores": Honda abandona su meta para 2040

En una admisión particularmente notable, el CEO Mibe reconoció que el objetivo de Honda de que el 100% de las ventas globales sean VE y vehículos de celda de combustible para 2040 es ahora "realísticamente difícil de lograr". Esta retirada efectiva de uno de los objetivos de electrificación más agresivos de la industria señala un replanteamiento fundamental.

Honda priorizará ahora sus exitosos vehículos híbridos y adoptará un enfoque más equilibrado. Se espera que una estrategia detallada a mediano y largo plazo sea anunciada en mayo de 2026.

Toyota reivindicada, pero con desafíos pendientes

La dramática reversión de Honda ha validado una vez más la debatida "estrategia de múltiples vías" de Toyota: el enfoque de desarrollar simultáneamente híbridos, híbridos enchufables, vehículos de celda de combustible de hidrógeno y VE, en lugar de apostar todo a los vehículos eléctricos de batería.

Toyota fue fuertemente criticada en años recientes por ser "demasiado lenta" en VE. Pero a medida que el crecimiento del mercado de VE se ha estancado a nivel mundial, el enfoque cauteloso y diversificado de Toyota es cada vez más reconocido como prudente. Sin embargo, Toyota aún está significativamente rezagada respecto a Tesla y BYD en tecnología de VE puro.

La fusión fallida con Nissan: ¿una oportunidad perdida?

La enorme pérdida de Honda también plantea preguntas sobre las fracasadas negociaciones de fusión con Nissan. En diciembre de 2024, ambas empresas firmaron un memorando de entendimiento para explorar una fusión que habría creado el tercer grupo automotriz más grande del mundo, valorado en $60 mil millones. Sin embargo, las negociaciones colapsaron en febrero de 2025 por desacuerdos sobre gobernanza: Honda quería hacer de Nissan una subsidiaria, mientras que Nissan insistía en una asociación igualitaria.

En retrospectiva, el fracaso de la fusión significa que Honda debe absorber esta enorme pérdida sola, sin los beneficios de escala que una entidad combinada podría haber proporcionado.

Recortes salariales de ejecutivos: una respuesta típicamente japonesa

En respuesta a la crisis, Honda anunció que ciertos ejecutivos devolverán voluntariamente parte de su compensación. El CEO y los vicepresidentes ejecutivos renunciarán al 30% de su compensación mensual durante tres meses en el año fiscal 2027. Los bonos por desempeño del año fiscal 2026 tampoco serán pagados.

Esta práctica de "devolución voluntaria de salario" (jishu henjō) es característica de la cultura corporativa japonesa. A diferencia de las empresas occidentales donde un CEO podría ser despedido después de tales resultados, los líderes corporativos japoneses suelen demostrar responsabilidad reduciendo voluntariamente su propia remuneración. El gesto sirve como kejime, una forma de "trazar una línea" que reconoce la responsabilidad ante los accionistas y la sociedad.

El CEO Mibe describió la cancelación como una decisión tomada "con el corazón destrozado" (danchō no omoi), enfatizando que fue una elección dolorosa pero necesaria para el futuro de Honda.

No solo Honda: Ford también retrocede

Honda está lejos de ser la única empresa que se retira de planes agresivos de VE. Ford Motor recientemente registró $19.5 mil millones en deterioros relacionados con VE y canceló el desarrollo de siete modelos eléctricos. Mientras tanto, Tesla y BYD continúan dominando el mercado de VE con ventajas estructurales que los fabricantes tradicionales luchan por igualar.

¿Y Sony Honda Mobility?

La revisión de la estrategia eléctrica de Honda deja una incógnita sobre Sony Honda Mobility, la empresa conjunta con Sony. La compañía presentó un nuevo concepto en el CES de enero de 2026 y prevé entregar en Japón su primer modelo, el "AFEELA 1", en la primera mitad de 2027. Se trata de un eléctrico premium con un posicionamiento distinto al de la serie Honda 0, y habrá que ver si logra mantener ese carril propio.

El panorama general: una industria en la encrucijada

La primera pérdida neta de Honda es más que una historia de resultados empresariales. Simboliza un momento crucial para la industria automotriz global: una corrección de rumbo desde la mentalidad de "todo a los VE" hacia un enfoque más equilibrado y basado en la realidad para la electrificación.

Honda ha mantenido su pronóstico de dividendos basado en la ratio DOE (Dividendo sobre Capital), ofreciendo cierta tranquilidad a los accionistas. Sin embargo, las acciones de Honda cayeron aproximadamente un 9% en la negociación fuera de horario, reflejando clara ansiedad en el mercado.

Todas las miradas estarán puestas ahora en el anuncio de la estrategia a mediano y largo plazo de Honda, esperado para mayo de 2026.

En Japón, hay un intenso debate sobre la brecha entre los ideales de los VE y la realidad del mercado, la renovada apreciación de la tecnología híbrida y las difíciles decisiones estratégicas que enfrentan los fabricantes. ¿Cómo se está discutiendo la transición a los VE en tu país? ¿Los fabricantes tradicionales también están retrocediendo en su estrategia de VE? Nos encantaría conocer tu perspectiva.

Referencias