El Nikkei 225 saltó 3.320 yenes en un solo día, la mayor ganancia en puntos de su historia. El récord anterior de 3.217 yenes, establecido en agosto de 2024 tras el "Lunes Negro Reiwa", quedó finalmente superado. El índice de referencia de Tokio tocó los 63.000 intradía por primera vez y cerró en 62.833, con un volumen de negociación en el mercado Prime de 10,8 billones de yenes (unos 70.000 millones de dólares), la sesión más pesada del año.

Una estadística, sin embargo, se negó a entrar en los libros de historia: el aumento porcentual del 5,58% ni siquiera entró en el top 20 histórico. Un memorando de alto el fuego entre EE.UU. e Irán, una euforia por los semiconductores de IA y un cambio en lo que significa la palabra "récord".

Lo que sucedió: una ganancia de 3.320 yenes y cierre en 62.833

El miércoles 7 de mayo de 2026, primer día de negociación tras las vacaciones de la Semana Dorada de Japón, el Nikkei 225 subió 3.320,72 yenes (5,58%) hasta cerrar en 62.833,84, un nuevo máximo histórico de cierre. Esto superó el récord anterior de 60.537 establecido el 27 de abril por casi 2.300 yenes en una sola sesión.

Durante la jornada, el índice llegó a subir 3.578,02 yenes hasta 63.091,14 y cruzó los 63.000 por primera vez en la historia. La ganancia en puntos de 3.320 yenes superó el récord anterior de 3.217 yenes del 6 de agosto de 2024, pero los contextos no podrían ser más diferentes. Aquel récord de agosto de 2024 fue un rebote tras la histórica caída de 4.451 yenes del día anterior, conocida como el "Lunes Negro Reiwa". El récord de esta semana llegó en máximos históricos y fue impulsado por una explosión alcista, no por una recuperación.

El índice más amplio Topix también subió un 3,00% hasta un récord de 3.840,49. El JPX Prime 150, que sigue a las empresas japonesas más competitivas internacionalmente, avanzó un 2,88% hasta 1.609,99.

El volumen de negociación en el mercado Prime de la Bolsa de Tokio alcanzó aproximadamente 10,8 billones de yenes (70.000 millones de dólares), el mayor desde el lanzamiento del mercado Prime en abril de 2022. De todas las acciones cotizadas en Prime, 1.190 subieron (alrededor del 75%), 349 cayeron y 35 quedaron sin cambios.

Una ganancia récord que no entra en el top 20 porcentual

Aquí es donde se vuelve interesante. Si bien 3.320 yenes es la mayor ganancia en puntos de la historia, el movimiento porcentual del 5,58% ni siquiera entra en el top 20 histórico.

El récord histórico porcentual pertenece al 2 de octubre de 1990, cuando el Nikkei saltó un 13,24%, un rebote rápido durante las primeras etapas del colapso de la burbuja japonesa. El resto del top 20 está dominado por rebotes posteriores a la burbuja de internet, recuperaciones tras Lehman y el rebote tras el desplome del COVID. Todos presentan ganancias de un dígito alto o de dos dígitos bajos.

Esta desconexión cuenta la historia de dónde está el mercado japonés ahora mismo. Cuando el Nikkei estaba en 40.000, un movimiento del 4% significaba 1.600 yenes. En 60.000, ese mismo 4% se convierte en 2.400 yenes. A medida que el nivel del índice sube, el mismo movimiento porcentual produce cifras de puntos mucho más dramáticas.

En otras palabras, el titular "mayor ganancia diaria en puntos de la historia" refleja dos cosas a la vez: la energía del mercado actual y lo lejos que ha llegado el nivel del propio índice. Un mercado que era sinónimo de "Décadas Perdidas" hace apenas tres años ahora se mueve más de 3.000 yenes en una sola sesión.

Tres detonantes detrás del rally

1. El memorando de alto el fuego entre EE.UU. e Irán

El mayor catalizador fue la información sobre un posible fin del conflicto entre EE.UU. e Irán. El 6 de mayo, el medio estadounidense Axios informó que Washington estaba preparando un memorando de una página destinado a poner fin a la guerra, que supuestamente incluía una moratoria sobre el enriquecimiento nuclear.

El presidente Donald Trump había suspendido a principios de la semana una misión naval de tres días cerca del Estrecho de Ormuz, y un portavoz del ministerio de Asuntos Exteriores iraní confirmó a CNBC que Teherán estaba evaluando una propuesta estadounidense para una resolución.

El resultado: los mercados estadounidenses subieron con fuerza el 6 de mayo. El Dow Jones añadió 612 puntos (+1,24%) hasta cerrar en 49.910. El S&P 500 subió un 1,46% hasta un récord de 7.365. El Nasdaq Composite ganó un 2,02% hasta un récord de 25.838. Los futuros del crudo WTI llegaron a caer más de un 13% intradía hasta la zona de los 88 dólares por barril, según Asahi Shimbun, a medida que se desvanecían los temores de un shock energético prolongado.

Los mercados japoneses, cerrados por la Semana Dorada, volvieron a abrir y absorbieron cinco días de señales alcistas acumuladas de una sola vez.

2. El renacimiento de los semiconductores de IA, resultados de AMD y Samsung al billón de dólares

El segundo motor fue un nuevo repunte de las acciones de IA y semiconductores.

AMD presentó resultados del primer trimestre el 5 de mayo que superaron las estimaciones de los analistas y emitió una perspectiva alcista de ingresos para el segundo trimestre. La CEO Lisa Su dijo a CNBC que "los agentes están impulsando una demanda tremenda en todo el ciclo de adopción de IA". Las acciones de AMD subieron alrededor del 16% en las primeras operaciones del miércoles.

En esa misma semana, Samsung Electronics de Corea del Sur alcanzó por primera vez una capitalización bursátil de 1 billón de dólares, y el índice KOSPI superó los 7.000 puntos, ambos hitos históricos. Las acciones asiáticas relacionadas con la IA estaban subiendo de manera sincronizada.

En Tokio, los nombres de semiconductores explotaron. Kioxia Holdings, el mayor fabricante de chips de memoria de Japón, abrió en el límite superior a 43.410 yenes (280 dólares), ganando 7.000 yenes (19%) en una sola sesión. SoftBank Group y Renesas Electronics ganaron cada uno más del 10%. Advantest, Tokyo Electron e Ibiden cerraron todos con fuertes alzas.

Un analista de Matsui Securities señaló que las restricciones de oferta en memoria de semiconductores y CPUs se sienten ahora con más fuerza ante la demanda de IA. La narrativa sobre la inversión agresiva en IA, según los participantes del mercado, se ha vuelto aún más alcista.

3. Seguimiento de tendencias y cobertura de opciones cortas, el amplificador técnico

El tercer factor fue el comportamiento autorreforzante de los participantes del mercado.

Después de que el Nikkei recuperara el nivel de 60.000 al inicio, llegaron compras adicionales de estrategias de seguimiento de tendencias favorecidas por inversores extranjeros, apoyadas por las ganancias en otros mercados asiáticos, incluido Taiwán. Según informa el periódico Nikkei, los inversores que habían vendido opciones de compra como cobertura antes del largo feriado se vieron obligados a recomprar con pérdidas, acelerando el rally.

Cuando los compradores que creen que el rally continuará y los traders que creían que se revertiría pero estaban equivocados se mueven en la misma dirección al mismo tiempo, la oferta y la demanda se desequilibran enormemente. Esa dinámica técnica ayudó a producir el movimiento récord de 3.320 yenes.

No todo subió: los rezagados

Vale la pena señalar: incluso en un día tan fuerte, 349 acciones del mercado Prime de Tokio, alrededor del 22% del total, cerraron a la baja. Los perdedores cuentan una historia.

Las casas comerciales (Mitsui & Co., Marubeni), las farmacéuticas (Chugai Pharmaceutical, M3) y partes de los sectores de alimentos y demanda doméstica se vendieron. La caída de los precios del petróleo perjudicó las ganancias relacionadas con recursos de las casas comerciales, el reverso de la narrativa de desescalada entre EE.UU. e Irán.

El declive más simbólico fue el de Nintendo. El aumento de los precios de los chips de memoria fue visto como una carga de costos para el próximo hardware de juegos, colocando a Nintendo en el lado opuesto del trade respecto a las empresas de semiconductores que se benefician de la demanda de IA. El marco de "ganadores y perdedores de la memoria cara" apareció claramente en un solo día de negociación.

TV Asahi informó que algunos participantes del mercado están advirtiendo nuevamente sobre una "burbuja de IA", mientras que los inversores individuales se quejaron de que "no sienten ningún beneficio" de un rally tan concentrado en un puñado de nombres.

¿Estructural o transitorio? Cinco puntos de debate

¿Es este rally estructural o está impulsado por una combinación temporal de yen débil y disminución del riesgo geopolítico? Los economistas están divididos. Cinco lentes a considerar:

1. El factor yen. El USD/JPY tocó el nivel de 155 yenes el 6 de mayo, un máximo de 2,5 meses para el yen. Ese movimiento no fue solo de mercado: el Ministerio de Finanzas japonés intervino comprando yenes el 30 de abril y el 6 de mayo, defendiendo la línea de los 160. El Nikkei en dólares se sitúa en aproximadamente 405 dólares (62.833 ÷ 155). A 150 yenes por dólar, eso se convierte en 420 dólares; a 160, solo 392 dólares. Los movimientos de divisas cambian cómo los inversores extranjeros ven los rendimientos de las acciones japonesas.

2. Comportamiento de cobertura de inversores extranjeros. Un análisis del Japan Research Institute estima que con inversores extranjeros manteniendo ratios de cobertura de aproximadamente 30% en sus posiciones de acciones japonesas, cada 1% de aumento en los precios de las acciones puede desencadenar alrededor de 1 billón de yenes (6.500 millones de dólares) en venta de yenes. Las ganancias bursátiles alimentan la debilidad del yen, lo que impulsa las expectativas de ganancias de los exportadores, que alimentan más ganancias bursátiles: un bucle de retroalimentación está ahora en marcha.

3. Riesgo de concentración en IA. Cuatro de las cinco principales ponderaciones del Nikkei 225 están relacionadas con IA o semiconductores. SoftBank Group, Advantest, Tokyo Electron y Fast Retailing tienen una influencia desproporcionada sobre el índice. Cuando estos nombres se mueven, el índice se mueve dramáticamente, lo que es la base de las preocupaciones sobre la "concentración en IA".

4. La columna vertebral de las ganancias. Las ganancias corporativas japonesas para el ejercicio que termina en marzo de 2026 están en un máximo de cuatro años, con la mayoría de las empresas cotizadas registrando un crecimiento de los beneficios. El poder de fijación de precios ha mejorado, los aumentos salariales están apoyando el consumo y sectores clave como los semiconductores, los autos y las finanzas muestran una mejora sostenida de las ganancias. Los fundamentales proporcionan un apoyo real.

5. Señales de sobrecalentamiento. Volumen de 10,8 billones de yenes, 19 acciones tocando el límite superior, una ganancia de 5,58% en un día: estas son claramente señales de actividad inusual del mercado. Algunos participantes del mercado están instando a la cautela: el rally puede haber ido demasiado lejos, demasiado rápido.

Comparación global: los beneficiarios de la IA se mueven juntos

El S&P 500 en máximos históricos. Nasdaq en récords. El KOSPI de Corea atraviesa los 7.000 por primera vez. Samsung con una capitalización bursátil de 1 billón de dólares. Este rally es un fenómeno global, pero selectivo.

Los mercados ponderados hacia la fabricación tradicional o los recursos, como el DAX alemán o el ASX 200 australiano, se han quedado atrás. Incluso dentro del S&P 500, el sector energético cayó más del 4% por las noticias de desescalada con Irán.

Lo que se está desarrollando no es un "rally bursátil global" genérico. Es un rally selectivo donde los mercados con fuerte exposición a la IA suben juntos. Japón se sitúa cerca de la cima de esa lista porque las empresas japonesas dominan piezas críticas de la cadena de suministro de infraestructura de IA: equipos de fabricación de semiconductores, materiales avanzados y memoria.

Lo que vino después: 70.000 en dos meses

El récord resultó ser una etapa intermedia. El Nikkei marcó otro máximo de cierre en 63.272 el 13 de mayo y superó los 70.000 por primera vez el 18 de junio, cerrando en 71.053 tras subir 1.151 yenes. Al día siguiente cerró en 71.250. Pasar de 50.000 (alcanzado el 27 de octubre de 2025) a 60.000 (27 de abril de 2026) llevó unos seis meses; pasar de 60.000 a 70.000 llevó menos de dos. Durante julio el índice ha peleado en torno a la línea de los 70.000.

El patrón de "no todo subió" descrito arriba se acentuó en lugar de diluirse. Sumitomo Mitsui DS Asset Management calculó que entre el 27 de abril y el 18 de junio, el tramo en el que el Nikkei pasó de 60.000 a 70.000, solo el 53,0% de los 1.639 valores del TOPIX subió, mientras que el 46,5% bajó. Casi la mitad del mercado caía mientras el índice de referencia marcaba récords.

El pico de la burbuja de 1989, en 38.957, fue durante más de tres décadas un sueño inalcanzable. Dos años después de romperlo en febrero de 2024, el índice se sitúa por encima de 70.000. Las advertencias siguen ahí: fuerte concentración en semiconductores de IA, dependencia de la debilidad del yen y una base de esperanzas de alto el fuego que podría revertirse de un día para otro. Ninguna de esas dependencias ha sido puesta a prueba todavía por una reversión real.

¿Cómo se está moviendo el mercado bursátil de tu país? Estados Unidos marcando nuevos récords, el KOSPI coreano atravesando los 7.000, los mercados europeos rezagados. ¿Dónde se sitúa tu mercado en esta ola, y qué piensas de un rally tan concentrado en IA y semiconductores?

Referencias