Una empresa japonesa que administraba hoteles económicos posee ahora más Bitcoin que las reservas de la mayoría de los países. En dos años, Metaplanet invirtió más de 600.000 millones de yenes en BTC y se colocó tercera del mundo entre las empresas cotizadas que lo poseen. Así lo logró una compañía de Tokio, y así es el panorama financiero japonés que lo hizo posible.

Metaplanet supera el hito de los 40.000 BTC

El 2 de abril de 2026, Metaplanet Inc. (TSE: 3350), cotizada en la Bolsa de Tokio, anunció que adquirió 5.075 BTC durante el primer trimestre de 2026, llevando sus tenencias totales a 40.177 BTC, valorados en aproximadamente $2.600 millones a precios actuales.

Según datos de Bitcoin Treasuries, esta compra impulsó a la empresa por encima de MARA Holdings para reclamar el tercer puesto a nivel mundial entre las empresas cotizadas que poseen Bitcoin.

Los números clave del primer trimestre de 2026:

  • BTC adquiridos en Q1: 5.075 BTC
  • Gasto total en Q1: Aproximadamente $400 millones (¥63.600 millones)
  • Precio promedio en Q1: Alrededor de $78.000 (¥12,54 millones) por BTC
  • Costo neto tras ingresos por opciones: Aproximadamente $75.000 (¥11,95 millones) por BTC
  • Total de BTC en cartera: 40.177 BTC
  • Inversión acumulada: Aproximadamente $3.900 millones (¥623.300 millones)
  • Costo promedio general: Cerca de $97.000 (¥15,51 millones) por BTC

La compra no se detuvo ahí. El 2 de julio de 2026, Metaplanet informó de la adquisición de otros 2.823 BTC en el segundo trimestre por 35.886 millones de yenes, a un precio medio de 12.712.055 yenes por moneda. Con ello, las tenencias totales llegaron a 43.000 BTC, el desembolso acumulado a 659.256 millones de yenes y el coste medio general a 15.331.542 yenes. El Negocio de Ingresos Bitcoin facturó 1.747 millones de yenes en el segundo trimestre, 4.717 millones en el primer semestre de 2026 y unos 11.400 millones en los últimos doce meses.

Un detalle destacado es el "Negocio de Ingresos Bitcoin" de Metaplanet. Al vender contratos de opciones respaldados por sus tenencias de BTC, la empresa generó $19,8 millones (¥2.970 millones) en ingresos solo en el Q1. Estos ingresos reducen efectivamente el costo neto de compra por Bitcoin, una estrategia que distingue a Metaplanet de la mayoría de los acumuladores corporativos de BTC.

La clasificación mundial de empresas con Bitcoin

A abril de 2026, las principales empresas cotizadas por tenencias de Bitcoin son:

  1. Strategy (antes MicroStrategy): ~762.099 BTC (~$58.000 millones)
  2. Twenty One Capital: ~43.514 BTC
  3. Metaplanet: 40.177 BTC (~$2.600 millones)
  4. Bitcoin Standard Treasury Corp: ~30.021 BTC
  5. Bullish: ~24.300 BTC

La brecha entre Strategy y todos los demás sigue siendo enorme, Strategy posee aproximadamente 19 veces más BTC que Metaplanet. Pero el ascenso de Metaplanet desde su primera compra en abril de 2024 hasta más de 40.000 BTC en dos años es notable por cualquier medida. En julio de 2026 seguía tercera, aunque la distancia con Twenty One Capital (43.514 BTC) se había reducido a 514 monedas.

El ascenso de Metaplanet también refleja en parte la retirada de MARA Holdings. La empresa minera estadounidense vendió aproximadamente 15.133 BTC en marzo de 2026, utilizando los fondos para recomprar alrededor de $1.000 millones en notas convertibles. Esa liquidación permitió a Metaplanet superar a MARA en las clasificaciones.

La estrategia del "MicroStrategy japonés"

Metaplanet no siempre fue una empresa de Bitcoin. Originalmente llamada Red Planet Japan, operaba hoteles económicos en todo Japón. En febrero de 2023, la empresa cambió de marca y giró hacia hacer de Bitcoin su activo de tesorería principal.

El CEO Simon Gerovich ha establecido una visión ambiciosa: transformar "el mercado de bonos multimillonario de Japón en un motor de acumulación de Bitcoin." La hoja de ruta de la empresa, denominada el "Plan 555 Millones", apunta a 100.000 BTC para finales de 2026 y 210.000 BTC para finales de 2027.

Para financiar sus compras, Metaplanet ha recurrido a fuentes de capital diversas. En noviembre de 2025, lanzó acciones preferentes perpetuas llamadas "MERCURY", recaudando aproximadamente $142 millones (¥21.200 millones), con unos $100 millones destinados a compras de BTC.

La tesis central detrás de esta estrategia se centra en cubrirse contra la debilidad estructural del yen japonés. Japón enfrenta presión persistente de depreciación de su moneda, una de las ratios deuda/PIB gubernamental más altas del mundo y tasas de interés prolongadamente bajas. Metaplanet posiciona a Bitcoin como "oro digital", una reserva de valor fuera del sistema monetario japonés.

Cómo se compara Metaplanet con Strategy

Aunque a menudo se le llama "el MicroStrategy de Japón", las dos empresas difieren en varios aspectos importantes.

Escala: Strategy ha comprometido aproximadamente $58.000 millones para acumular más de 762.000 BTC, alrededor del 3,4% del suministro total fijo de Bitcoin de 21 millones de monedas. Bajo su "Plan 42/42", apunta a desplegar otros $84.000 millones para 2027. Los $3.900 millones y 40.000 BTC de Metaplanet representan aproximadamente una vigésima parte de la posición de Strategy.

Transformación empresarial: Ambas empresas han abandonado efectivamente sus negocios originales. Strategy fue una vez una empresa de software empresarial; Metaplanet era un operador hotelero. Hoy, los ingresos relacionados con Bitcoin representan aproximadamente el 91% del ingreso total de Metaplanet.

Modelo de ingresos: Aquí es donde Metaplanet se diferencia. Su Negocio de Ingresos Bitcoin genera flujo de caja constante a partir de primas de opciones sobre sus tenencias de BTC, proporcionando un flujo de ingresos que Strategy no tiene. Strategy depende principalmente de la emisión de acciones y deuda para financiar compras, mientras que Metaplanet complementa la captación de capital con ingresos operativos de su stack de BTC.

Entorno fiscal: Esta es la diferencia más significativa. En EE.UU., las ganancias de capital corporativas se gravan a una tasa federal del 21%. En Japón, las corporaciones que poseen criptoactivos han enfrentado impuestos de valoración a mercado al cierre del año fiscal, lo que potencialmente genera obligaciones tributarias sobre ganancias no realizadas, un obstáculo importante para cualquier empresa que intente acumular Bitcoin.

La revolución fiscal cripto de Japón

El factor externo más importante para el futuro de Metaplanet puede ser la reforma fiscal cripto en curso en Japón.

En diciembre de 2025, la coalición gobernante de Japón publicó su esquema de reforma fiscal 2026, que incluyó un cambio histórico: las ganancias cripto pasarían de la tributación integral (donde las tasas pueden alcanzar hasta el 55%) a un impuesto de declaración separada fijo del 20,315%, la misma tasa aplicada a acciones y fondos de inversión.

Características principales de la reforma:

  • Se aplica al comercio spot, derivados y ETFs cripto que involucren "criptoactivos designados"
  • Tasa impositiva: 15% impuesto sobre la renta + 5% impuesto de residencia (aproximadamente 20%)
  • Las pérdidas pueden arrastrarse durante hasta 3 años
  • Condicionado a la aprobación de enmiendas a la Ley de Instrumentos Financieros (FIEA)

Hay una advertencia importante: esta reforma se dirige a inversores individuales, no directamente a corporaciones. La tributación corporativa de las tenencias cripto sigue siendo una discusión política separada.

El proyecto de reforma de la FIEA llegó a la Dieta ordinaria en 2026 y reclasifica los criptoactivos de «medio de pago» bajo la Ley de Servicios de Pago a «instrumento financiero». El nuevo régimen fiscal entraría en vigor el 1 de enero del año siguiente a la entrada en vigor de la ley reformada, lo que apunta a enero de 2028 como pronto.

Riesgos que no se pueden ignorar

La estrategia de Metaplanet conlleva riesgos sustanciales.

Volatilidad de precios: En febrero de 2026, Metaplanet tenía aproximadamente un 39% en pérdidas no realizadas debido a la caída de Bitcoin. El rango de 52 semanas de Bitcoin abarca desde aproximadamente 60.000 hasta 126.000 dólares. La moneda rondaba los 67.000 dólares en abril de 2026 y, tras caer por debajo de los 60.000, se recuperó hasta unos 64.000 a principios de julio. Esas pérdidas aparecen en las cuentas: en el primer trimestre del ejercicio que cierra en diciembre de 2026, el beneficio operativo subió un 282,5% interanual mientras que el deterioro del Bitcoin dejó una pérdida neta de 114.400 millones de yenes.

Correlación del precio de acciones: Las acciones de Metaplanet tienen un coeficiente de correlación reportado de aproximadamente 0,9 con el precio de Bitcoin. La acción cayó desde su máximo de febrero de 2025 hasta unos 308 yenes a principios de abril de 2026. El 1 de julio de 2026 marcó un mínimo anual de 192 yenes y el 13 de julio cotizaba en torno a 248.

Dilución: La emisión agresiva de acciones para financiar compras de BTC diluye a los accionistas existentes. La base de accionistas ha crecido de 10.900 en diciembre de 2023 a 128.100 en junio de 2025.

Incertidumbre regulatoria: Bloomberg informó en noviembre de 2025 de que el Japan Exchange Group (JPX) estudiaba endurecer las reglas para las empresas de tesorería cripto. Cualquier cambio en los criterios de cotización golpearía directamente el modelo de negocio.

Subió en la clasificación. Las pérdidas siguen ahí.

Un puesto en la tabla de tenencias no mide si la estrategia funciona. En el mismo trimestre en que Metaplanet llegó al tercer lugar, registró una pérdida neta de 114.400 millones de yenes. Comprar más siempre hace subir en la tabla, pero con un coste medio de 15.331.542 yenes por moneda, cada día que el precio del Bitcoin en yenes está por debajo de esa cifra engorda la pérdida latente. La empresa anunció su última compra al día siguiente de que su acción marcara el mínimo anual, y la acción rebotó. Esa secuencia dice bastante sobre lo que en realidad se vende aquí.

En tu país, ¿cómo se ve la adopción corporativa de Bitcoin? ¿Crees que las empresas deberían mantener Bitcoin como reserva de tesorería, o es una apuesta arriesgada? Nos encantaría conocer tu perspectiva.

Referencias