Los tres megabancos de Japon, Mizuho, MUFG y SMBC, emitiran de forma conjunta una stablecoin de tipo fideicomiso bajo una sola marca. Explicamos por que no tiene el limite de un millon de yenes, por que los bancos crean una herramienta que podria vaciar sus propios depositos y como encaja con la ley revisada de pagos de Japon, la ley GENIUS de EE.UU., MiCA de la UE y el yen digital.
El 16 de junio el Banco de Japón subió su tipo al 1,0 %, el más alto en 31 años, con el gobernador Ueda hospitalizado y ausente. Analizamos el voto de 7 a 1, el yen aún débil, el contraste con la Fed y el BCE, y la creciente factura de la deuda japonesa.
El Banco de Japón empezó a vender sus ETF, pero su cartera se disparó por encima de los 110 billones de yenes, más del 8% de la Bolsa de Tokio. Por qué la Fed y el BCE nunca compraron acciones y si un banco central debería poseerlas.
China superó a Japón en activos externos netos a finales de 2025 y lo relegó al tercer lugar, aunque las tenencias japonesas marcaron un récord. Esto es lo que los números significan de verdad.
Takaichi se reunió con el gobernador Ueda el 22 de mayo y pidió al banco central una 'política adecuada'. Explicamos la independencia del Banco de Japón frente a la Fed y el BCE, y cómo el yen débil cerca de 159 y el carry trade lo conectan con los mercados globales.
El 16 de mayo de 2026, el subgobernador del Banco de Japón Ryozo Himino pronunció un discurso clave sobre la 'singularidad del dinero' en la Sociedad Japonesa de Economía Monetaria. Más allá del binario entre la política estadounidense pro-stablecoin y el euro digital, el BOJ explora discretamente una tercera vía basada en depósitos tokenizados y reservas tokenizadas del banco central sobre blockchain.
Los tres megabancos de Japón —MUFG, SMFG y Mizuho— registraron un beneficio neto combinado de 5,26 billones de yenes (33.000 millones de dólares) en el año fiscal cerrado en marzo de 2026, superando por primera vez la barrera de los 5 billones. Analizamos cómo las subidas de tipos del BOJ impulsaron el aumento, cómo se comparan las cifras con JPMorgan y HSBC, y qué significa la normalización monetaria japonesa para los mercados globales.
El 14 de mayo por la tarde, el rendimiento del bono japonés a 10 años alcanzó el 2,625%, el más alto desde 1997. El mercado OIS ahora descuenta una probabilidad del 74% de subida en la reunión del BOJ del 16-17 de junio. Kazuyuki Masu, miembro del consejo considerado cauto, afirmó en Kagoshima que las subidas tempranas son deseables. Con la sorpresa del IPP estadounidense, el USD/JPY cerca de 158 y los tipos largos apuntando al 3%, situamos dónde están hoy las expectativas en Japón.
Reuters informa que Japón realizó múltiples intervenciones de compra de yenes durante Golden Week, aprovechando la baja liquidez festiva. Junto con la operación del 30 de abril de unos 5 billones de yenes, el total alcanza aproximadamente 10 billones. El viceministro Mimura declaró que las reglas del FMI no limitan la frecuencia, mientras se acerca una reunión con el secretario del Tesoro de EE.UU. Bessent.
El Banco de Japón publicó las actas de la reunión del 18-19 de marzo el 7 de mayo. Las secciones de deliberación son anónimas, pero los votos y opiniones disidentes se publican con nombres. ¿La votación de 8-1? Hajime Takata fue el único disidente. Repasamos a los 9 miembros tras la reunión de marzo, el giro hacia 6-3 en abril, y el reequilibrio que llega cuando termine el mandato de Nakagawa a finales de junio.
El 7 de mayo de 2026, el Nikkei 225 subió 3.320 yenes (5,58%) hasta cerrar en 62.833, estableciendo un récord histórico de mayor ganancia diaria en puntos. El récord anterior de 3.217 yenes de agosto de 2024 fue superado en medio del optimismo por un memorando de alto el fuego entre EE.UU. e Irán y compras de semiconductores de IA. Sin embargo, la ganancia porcentual ni siquiera entra en el top 20 histórico, revelando cómo los niveles más altos del índice están redefiniendo el significado de un 'récord'.
Estimaciones privadas sitúan la intervención japonesa del 30 de abril en unos 5 billones de yenes (32.000 millones de dólares). Analizamos el diferencial de tipos EE.UU.-Japón, el desmontaje del carry trade, el riesgo de la lista de vigilancia del Tesoro y el efecto contagio en mercados emergentes.
Haruhiko Kuroda, el expresidente del Banco de Japón que lanzó la política de relajación monetaria masiva en 2013, dice que el yen débil actual ha 'ido demasiado lejos' y que 130 por dólar sería apropiado. La reacción del público japonés: 'Mira quién habla.' Analizamos la ironía y las implicaciones para los mercados globales.
Un día después de la intervención de 5-6 billones de yenes de Japón, el viceministro de Finanzas Mimura sugiere más medidas con una frase de 'apenas el comienzo'. Pero el déficit comercial, la dependencia de las importaciones de energía, el BCE en pausa, la debilidad del yen frente a todas las principales monedas y una bomba de tiempo de 40 billones de yenes en carry trade sugieren que la intervención solo puede ganar tiempo.
El 30 de abril, Japón lanzó su primera intervención de compra de yenes en 21 meses, llevando el dólar de más de 160 a 155 en horas. La frase 'acción decisiva' de la ministra Katayama y la 'última advertencia de evacuación' del viceministro Mimura precedieron el gatillo. Dos días después de que el BOJ mantuviera las tasas, el Ministerio de Finanzas decidió actuar.
Un día después de que el Banco de Japón mantuviera su tasa el 28 de abril, el yen se hundió a 160,67 — mínimo de 21 meses — mientras el rendimiento del JGB a 10 años alcanzó 2,535%, el más alto desde 1999. Analizamos qué significa esta paradoja entre divisa débil y rendimientos al alza para la credibilidad del BOJ.
El Banco de Japón mantuvo su tipo de interés al 0,75% el 28 de abril de 2026 por 6-3 votos, con tres disidentes proponiendo subir al 1,0% — el primero bajo el gobernador Ueda. Analizamos la rueda de prensa de Ueda, las sospechas de presión del gobierno Takaichi, la fuerte revisión al alza de las previsiones de inflación, la reacción inmediata del mercado y la divergencia entre evaluaciones nacionales e internacionales.
El 16 de abril de 2026, el Nikkei 225 cerró en un máximo histórico de 59.518. Analizamos los impulsores estructurales: esperanzas de paz EE.UU.-Irán, S&P 500 superando los 7.000, probabilidades de subida del BOJ en abril colapsando del 55% al 30% tras la reprimenda de la ministra Katayama, USD/JPY en 158, y una subida del 16,5% desde fin de marzo. Además, el rally simultáneo de tecnología y bancos regionales, comparación con el DAX y la anomalía de flujos extranjeros de abril.
El ministro de Economía Akazawa fue reprendido por la primera ministra Takaichi y la ministra de Finanzas Katayama por sugerir subidas de tipos del BOJ como opción política en televisión nacional. Explicamos por qué esto cruzó la línea roja de independencia del banco central de Japón.
El 13 de abril de 2026, el rendimiento del bono japonés a 10 años se disparó al 2,490%, superando el nivel del 'Shock de la Oficina de Fondos Fiduciarios' de 1998, un máximo de 27 años. El gobernador del BOJ, Ueda, advirtió sobre los riesgos geopolíticos en Oriente Medio.