Japón compró yenes sin previo aviso el 30 de julio y la moneda se movió cinco yenes en una hora. El Banco de Japón mantuvo el 1% y advirtió de que la inflación puede desbordarse, con Washington y Seúl también en escena.
Los tres megabancos de Japon, Mizuho, MUFG y SMBC, emitiran de forma conjunta una stablecoin de tipo fideicomiso bajo una sola marca. Explicamos por que no tiene el limite de un millon de yenes, por que los bancos crean una herramienta que podria vaciar sus propios depositos y como encaja con la ley revisada de pagos de Japon, la ley GENIUS de EE.UU., MiCA de la UE y el yen digital.
El 16 de junio el Banco de Japón subió su tipo al 1,0 %, el más alto en 31 años, con el gobernador Ueda hospitalizado y ausente. Analizamos el voto de 7 a 1, el yen aún débil, el contraste con la Fed y el BCE, y la creciente factura de la deuda japonesa.
El Banco de Japón empezó a vender sus ETF, pero su cartera se disparó por encima de los 110 billones de yenes, más del 8% de la Bolsa de Tokio. Por qué la Fed y el BCE nunca compraron acciones y si un banco central debería poseerlas.
China superó a Japón en activos externos netos a finales de 2025 y lo relegó al tercer lugar, aunque las tenencias japonesas marcaron un récord. Esto es lo que los números significan de verdad.
Takaichi se reunió con el gobernador Ueda el 22 de mayo y pidió al banco central una 'política adecuada'. Explicamos la independencia del Banco de Japón frente a la Fed y el BCE, y cómo el yen débil cerca de 159 y el carry trade lo conectan con los mercados globales.
El 16 de mayo de 2026, el subgobernador del Banco de Japón Ryozo Himino pronunció un discurso clave sobre la 'singularidad del dinero' en la Sociedad Japonesa de Economía Monetaria. Más allá del binario entre la política estadounidense pro-stablecoin y el euro digital, el BOJ explora discretamente una tercera vía basada en depósitos tokenizados y reservas tokenizadas del banco central sobre blockchain.
Los tres megabancos de Japón (MUFG, SMFG y Mizuho) registraron un beneficio neto combinado de 5,26 billones de yenes (33.000 millones de dólares) en el año fiscal cerrado en marzo de 2026, superando por primera vez la barrera de los 5 billones. Analizamos cómo las subidas de tipos del BOJ impulsaron el aumento, cómo se comparan las cifras con JPMorgan y HSBC, y qué significa la normalización monetaria japonesa para los mercados globales.
El 14 de mayo por la tarde, el rendimiento del bono japonés a 10 años alcanzó el 2,625%, el más alto desde 1997. El mercado OIS ahora descuenta una probabilidad del 74% de subida en la reunión del BOJ del 15-16 de junio. Kazuyuki Masu, miembro del consejo considerado cauto, afirmó en Kagoshima que las subidas tempranas son deseables. Con la sorpresa del IPP estadounidense, el USD/JPY cerca de 158 y los tipos largos apuntando al 3%, situamos dónde están hoy las expectativas en Japón.
Reuters informó que Japón realizó múltiples intervenciones de compra de yenes durante la Golden Week, aprovechando la baja liquidez festiva. Las estimaciones de mercado situaban el total cerca de 10 billones de yenes con la operación del 30 de abril; el Ministerio de Finanzas confirmó después 11,7349 billones, un récord para un episodio de compra de yenes. El viceministro Mimura declaró que las reglas del FMI no limitan la frecuencia. En un mes el efecto se había desvanecido y el yen volvía a 161 por dólar.
El Banco de Japón publicó las actas de la reunión del 18-19 de marzo el 7 de mayo. Las secciones de deliberación son anónimas, pero los votos y opiniones disidentes se publican con nombres. ¿La votación de 8-1? Hajime Takata fue el único disidente. Repasamos a los 9 miembros tras la reunión de marzo, el giro hacia 6-3 en abril, y el reequilibrio que llega cuando termine el mandato de Nakagawa a finales de junio.
El 7 de mayo de 2026, el Nikkei 225 cerró 3.320 yenes arriba en 62.833, la mayor ganancia diaria en puntos de su historia, superando el récord de 3.217 yenes del 6 de agosto de 2024. Lo impulsaron las expectativas de un alto el fuego entre EE.UU. e Irán y el rally de los semiconductores de IA. Pero el alza del 5,58% no entra en el top 20 histórico: el nivel del índice ha cambiado lo que significa un récord. Dentro de la sesión de 10,8 billones de yenes, su vínculo con el KOSPI coreano por encima de 7.000, y cómo el índice llegó a 70.000 en junio.
Las estimaciones privadas sitúan la intervención japonesa de compra de yenes del 30 de abril entre 5 y 5,4 billones de yenes, deducidos de la diferencia entre la previsión de cuenta corriente del Banco de Japón y la de las casas de corretaje. Qué significa ese bazuca en la práctica: una brecha de tipos de 190 puntos básicos, un carry trade que empieza a desmontarse hacia los mercados emergentes y la restricción política de la lista de vigilancia del Tesoro estadounidense.
Haruhiko Kuroda, el gobernador que dirigió la década de relajación extraordinaria de Japón, califica ahora de excesiva la debilidad del yen, pide 130 por dólar y subidas de tipos hasta el 1,5%. Las redes japonesas respondieron con un 'mira quién habla' colectivo. La mecánica del diferencial de tipos, el carry trade y por qué el yen siguió cediendo incluso después de que el BOJ llegara al 1,00% en junio de 2026.
Al día siguiente de la intervención del 30 de abril, el viceministro Atsushi Mimura insinuó más acción con una sola frase: la Semana Dorada apenas comienza. La campaña acabó sumando un récord de 11,7 billones de yenes. Pero frente al quinto año consecutivo de déficit comercial, una factura petrolera inflada por el conflicto con Irán, un yen débil contra todas las divisas y un carry trade de 40 billones, la intervención solo compra tiempo. Ni la subida de junio al 1,0 % cambió el rumbo.
El 30 de abril, Japón intervino comprando yenes por primera vez en 21 meses. Horas después de que la ministra Satsuki Katayama advirtiera de 'medidas decididas' y el viceministro Atsushi Mimura lanzara una 'última advertencia de evacuación', el dólar cayó unos 5 yenes, de los 160 y pico a 155,50, su mayor caída diaria desde diciembre de 2022. La campaña siguió durante la Semana Dorada y sumó un récord de 11,73 billones de yenes. El yen siguió cayendo igualmente.
Un día después de que el Banco de Japón mantuviera tipos el 28 de abril, el yen marcó un mínimo de 21 meses en 160,67 y el bono a 10 años alcanzó el 2,535 %, su nivel más alto desde 1999. Una divisa que cae y unos rendimientos que suben no deberían ir juntos. Analizamos qué dice esa combinación sobre ir por detrás de la curva, la intervención, el carry trade y una Fed más agresiva, y seguimos la historia hasta la subida de junio al 1,0 % y un yen que siguió debilitándose.
El Banco de Japón mantuvo su tipo de interés al 0,75% el 28 de abril de 2026 por 6-3 votos, con tres disidentes proponiendo subir al 1,0%, el primero bajo el gobernador Ueda. Analizamos la rueda de prensa de Ueda, las sospechas de presión del gobierno Takaichi, la fuerte revisión al alza de las previsiones de inflación, la reacción inmediata del mercado y la divergencia entre evaluaciones nacionales e internacionales.
El 16 de abril de 2026, el Nikkei 225 cerró en un máximo histórico de 59.518. Analizamos los impulsores estructurales: esperanzas de paz EE.UU.-Irán, S&P 500 superando los 7.000, probabilidades de subida del BOJ en abril colapsando del 55% al 30% tras la reprimenda de la ministra Katayama, USD/JPY en 158, y una subida del 16,5% desde fin de marzo. Además, el rally simultáneo de tecnología y bancos regionales, comparación con el DAX y la anomalía de flujos extranjeros de abril.
El ministro de Economía Akazawa fue reprendido por la primera ministra Takaichi y la ministra de Finanzas Katayama por sugerir subidas de tipos del BOJ como opción política en televisión nacional. Explicamos por qué esto cruzó la línea roja de independencia del banco central de Japón.