Los tres megabancos de Japón (MUFG, SMFG y Mizuho) registraron un beneficio neto combinado de 5,26 billones de yenes (33.000 millones de dólares) en el año fiscal cerrado en marzo de 2026, superando por primera vez la barrera de los 5 billones. Analizamos cómo las subidas de tipos del BOJ impulsaron el aumento, cómo se comparan las cifras con JPMorgan y HSBC, y qué significa la normalización monetaria japonesa para los mercados globales.
Kioxia pronostica que su beneficio neto del primer trimestre se multiplicará por 48 hasta los 869.000 millones de yenes (5.500 millones de dólares), lo que convierte al fabricante japonés de NAND en el mayor beneficiario empresarial de la IA en Japón después de Toyota. Analizamos el plan de cotización ADS en EE.UU., el superciclo que está disparando los precios de NAND, la brecha en HBM frente a Samsung y SK Hynix, y lo que todo esto significa para el resurgimiento del sector de semiconductores japonés.
El 14 de mayo por la tarde, el rendimiento del bono japonés a 10 años alcanzó el 2,625%, el más alto desde 1997. El mercado OIS ahora descuenta una probabilidad del 74% de subida en la reunión del BOJ del 15-16 de junio. Kazuyuki Masu, miembro del consejo considerado cauto, afirmó en Kagoshima que las subidas tempranas son deseables. Con la sorpresa del IPP estadounidense, el USD/JPY cerca de 158 y los tipos largos apuntando al 3%, situamos dónde están hoy las expectativas en Japón.
Los compradores taiwaneses representan ya el 62% de todas las compras de viviendas extranjeras en los 23 distritos de Tokio, según datos publicados por primera vez por el gobierno japonés. Detrás de este aumento: yen histórico, burbuja inmobiliaria en Taipéi, fábrica de TSMC en Kumamoto, cobertura geopolítica y auge de la IA en Taiwán.
Nintendo vendió 19,86 millones de unidades de Switch 2 en unos diez meses, el arranque más rápido de cualquier hardware suyo. El mismo día anunció una subida de 10.000 yenes para Japón desde el 25 de mayo, además de aumentos de 50 dólares en EE.UU. y Canadá desde el 1 de septiembre. El 20% japonés supera al 11% estadounidense y llega casi cuatro meses antes. Por qué Japón fue primero y con más fuerza: precios de memoria impulsados por la IA, un yen débil y un margen de arbitraje que convirtió al modelo doméstico en objetivo de revendedores.
Reuters informó que Japón realizó múltiples intervenciones de compra de yenes durante la Golden Week, aprovechando la baja liquidez festiva. Las estimaciones de mercado situaban el total cerca de 10 billones de yenes con la operación del 30 de abril; el Ministerio de Finanzas confirmó después 11,7349 billones, un récord para un episodio de compra de yenes. El viceministro Mimura declaró que las reglas del FMI no limitan la frecuencia. En un mes el efecto se había desvanecido y el yen volvía a 161 por dólar.
El Banco de Japón publicó las actas de la reunión del 18-19 de marzo el 7 de mayo. Las secciones de deliberación son anónimas, pero los votos y opiniones disidentes se publican con nombres. ¿La votación de 8-1? Hajime Takata fue el único disidente. Repasamos a los 9 miembros tras la reunión de marzo, el giro hacia 6-3 en abril, y el reequilibrio que llega cuando termine el mandato de Nakagawa a finales de junio.
Las estimaciones privadas sitúan la intervención japonesa de compra de yenes del 30 de abril entre 5 y 5,4 billones de yenes, deducidos de la diferencia entre la previsión de cuenta corriente del Banco de Japón y la de las casas de corretaje. Qué significa ese bazuca en la práctica: una brecha de tipos de 190 puntos básicos, un carry trade que empieza a desmontarse hacia los mercados emergentes y la restricción política de la lista de vigilancia del Tesoro estadounidense.
Haruhiko Kuroda, el gobernador que dirigió la década de relajación extraordinaria de Japón, califica ahora de excesiva la debilidad del yen, pide 130 por dólar y subidas de tipos hasta el 1,5%. Las redes japonesas respondieron con un 'mira quién habla' colectivo. La mecánica del diferencial de tipos, el carry trade y por qué el yen siguió cediendo incluso después de que el BOJ llegara al 1,00% en junio de 2026.
Al día siguiente de la intervención del 30 de abril, el viceministro Atsushi Mimura insinuó más acción con una sola frase: la Semana Dorada apenas comienza. La campaña acabó sumando un récord de 11,7 billones de yenes. Pero frente al quinto año consecutivo de déficit comercial, una factura petrolera inflada por el conflicto con Irán, un yen débil contra todas las divisas y un carry trade de 40 billones, la intervención solo compra tiempo. Ni la subida de junio al 1,0 % cambió el rumbo.
El 30 de abril, Japón intervino comprando yenes por primera vez en 21 meses. Horas después de que la ministra Satsuki Katayama advirtiera de 'medidas decididas' y el viceministro Atsushi Mimura lanzara una 'última advertencia de evacuación', el dólar cayó unos 5 yenes, de los 160 y pico a 155,50, su mayor caída diaria desde diciembre de 2022. La campaña siguió durante la Semana Dorada y sumó un récord de 11,73 billones de yenes. El yen siguió cayendo igualmente.
Un día después de que el Banco de Japón mantuviera tipos el 28 de abril, el yen marcó un mínimo de 21 meses en 160,67 y el bono a 10 años alcanzó el 2,535 %, su nivel más alto desde 1999. Una divisa que cae y unos rendimientos que suben no deberían ir juntos. Analizamos qué dice esa combinación sobre ir por detrás de la curva, la intervención, el carry trade y una Fed más agresiva, y seguimos la historia hasta la subida de junio al 1,0 % y un yen que siguió debilitándose.
Oriental Land Company, operadora de Tokyo Disney Resort, registró ingresos récord de 704.500 millones de yenes ($4.400 millones) en el ejercicio fiscal 2026, pero su beneficio operativo cayó y la acción se ha reducido casi a la mitad desde 2023, alcanzando un nuevo mínimo anual días antes del anuncio de resultados. Aquí está lo que preocupa a los inversores sobre la 'casa del ratón' en Japón.
El Banco de Japón mantuvo su tipo de interés al 0,75% el 28 de abril de 2026 por 6-3 votos, con tres disidentes proponiendo subir al 1,0%, el primero bajo el gobernador Ueda. Analizamos la rueda de prensa de Ueda, las sospechas de presión del gobierno Takaichi, la fuerte revisión al alza de las previsiones de inflación, la reacción inmediata del mercado y la divergencia entre evaluaciones nacionales e internacionales.
Nissan revisó su previsión operativa para el ejercicio fiscal 2026, pasando de una pérdida de 60.000 millones de yenes a una ganancia de 50.000 millones. La mejora de 110.000 millones refleja recortes de costos, debilidad del yen y la derogación estadounidense de normas de gases de efecto invernadero. La pérdida neta se mantiene en 550.000 millones.
Tokyo Gas sube su tarifa básica mensual ¥150 ($0.94) desde octubre, el primer aumento desde 1980. Pero en Japón muchos reaccionan diciendo «¿no es lo raro que estuvo 46 años SIN cambios?» Una mirada a cómo Japón se compara con EEUU, Reino Unido y Suecia, qué significan el yen débil y las importaciones de GNL, y por qué esto marca el fin de la era de la deflación japonesa.
El 23 de abril de 2026, el Nikkei 225 superó los 60.000 puntos durante la sesión por primera vez en la historia. Comparamos este hito con el pico de la burbuja de 1989 (38.915 yenes), examinando el rendimiento en dólares, el cambio de propiedad extranjera del 5% al 32,4%, la caída del PER de 60x a 16x y la fuerte concentración en unas pocas acciones de IA y semiconductores como SoftBank Group, que subió un 9,6%.
La filial de Otafuku Holdings, Nakagawa, ha inaugurado una nueva fábrica de tenkasu (migas de tempura) en Omura, Nagasaki, que elevará la producción de 4.200 a 6.300 toneladas anuales, un incremento de 1,5 veces, con el objetivo de exportar a Europa y otros mercados. Analizamos qué es el tenkasu, cómo se usa en el okonomiyaki y el udon, su nuevo papel en el sushi internacional y su paralelo con los 'scraps' británicos.
El 16 de abril de 2026, el Nikkei 225 cerró en un máximo histórico de 59.518. Analizamos los impulsores estructurales: esperanzas de paz EE.UU.-Irán, S&P 500 superando los 7.000, probabilidades de subida del BOJ en abril colapsando del 55% al 30% tras la reprimenda de la ministra Katayama, USD/JPY en 158, y una subida del 16,5% desde fin de marzo. Además, el rally simultáneo de tecnología y bancos regionales, comparación con el DAX y la anomalía de flujos extranjeros de abril.
El ministro de Economía Akazawa fue reprendido por la primera ministra Takaichi y la ministra de Finanzas Katayama por sugerir subidas de tipos del BOJ como opción política en televisión nacional. Explicamos por qué esto cruzó la línea roja de independencia del banco central de Japón.
