Yuri Okina asume la presidencia del mayor fondo de pensiones del mundo, el GPIF japonés ($1,7 billones). Pese a la volatilidad causada por las tensiones en Oriente Medio, confirma que la cartera actual puede alcanzar el objetivo de rentabilidad real del 1,9%.
El Informe Sakura del Banco de Japón de abril de 2026 mantuvo sin cambios las evaluaciones económicas en las 9 regiones. Con el estrecho de Ormuz bloqueado, los precios energéticos disparados y el rendimiento de los bonos a 10 años en 2,425% — máximo en 27 años — la atención se centra en la reunión de política monetaria del 27-28 de abril.
El informe del Artículo IV del FMI de abril de 2026 recomienda al BOJ continuar subiendo tipos hacia la neutralidad. Con dos alzas en 2026 y una en 2027 para alcanzar el 1,5%, analizamos el impacto en el yen, los rendimientos JGB, el carry trade y la advertencia sobre recortes del IVA.
La inversión inmobiliaria en Japón alcanzó un récord de $43 mil millones en 2025, con inversores extranjeros representando $16 mil millones. Mientras el yen débil convierte las propiedades de Tokio en gangas globales, los locales quedan excluidos, pero aparecen señales de corrección.
La ministra de Finanzas Satsuki Katayama advierte que el mercado cambiario se ha vuelto 'altamente especulativo' con el yen cayendo a 160 por dólar. Analizamos las fuerzas estructurales detrás de la debilidad del yen y los riesgos del carry trade.
El BOJ publicó un análisis clave el 30 de marzo de 2026 sobre la inflación tendencial usando tres enfoques. Explicamos los nuevos indicadores de IPC sin factores especiales, los comparamos con el PCE de la Fed y el HICP del BCE, y evaluamos si esto señala más subidas de tipos.
El BOJ publicó su 'Resumen de Opiniones' de la reunión de marzo el 30 de marzo. A pesar del alza del petróleo por la crisis iraní, varios miembros del consejo abogaron por continuar las subidas de tipos. Analizamos la trayectoria desde el 0,75% actual, escenarios de subidas aceleradas, comparaciones con la Fed y el BCE, y los riesgos del carry trade en yenes.
El BOJ contempla una subida de tipos en abril ante el shock petrolero de Irán. Con rendimientos a 10 años en máximos de 27 años, fuertes subidas salariales y políticas divergentes de la Fed y el BCE, analizamos el impacto en el yen y los mercados globales.
El Banco de Japón revisó su estimación de brecha de producción y tasa de crecimiento potencial el 26 de marzo de 2026, lanzando indicadores laborales y nuevos datos de IPC subyacente. Analizamos cómo estos cambios preparan el terreno para más alzas de tasas.
Con el yen acercándose a 160 por dólar, el bloqueo del estrecho de Ormuz ha provocado un alza del petróleo que golpea doblemente a la economía japonesa. Análisis de precios récord de gasolina, vulnerabilidades estructurales y comparaciones con Corea del Sur y Alemania.
El Banco de Japón mantuvo su tasa de política monetaria en el 0,75% el 19 de marzo de 2026, mientras la crisis de Oriente Medio y el aumento de los precios del petróleo nublan las perspectivas económicas. El gobernador Ueda mantuvo su sesgo alcista en las tasas, pero advirtió que los crecientes costos energéticos podrían impulsar la inflación subyacente en cualquier dirección.
La Oficina del Gabinete de Japón informa que la brecha de producción del cuarto trimestre de 2024 se tornó positiva en +0,2%, representando aproximadamente $6.700 millones en exceso de demanda anual. Este indicador clave sugiere un cambio histórico respecto a décadas de deflación. Análisis sobre tasas del BOJ, salarios y comparaciones con EE.UU. y la eurozona.
El consenso del mercado apunta a abril para la próxima subida de tipos del BOJ. Desde el 0,75% actual hacia una tasa terminal del 1,5%, analizamos la ruta de endurecimiento, el dilema de estanflación por la crisis petrolera iraní y los puntos clave de la reunión del 18-19 de marzo.
El Banco de Japón mantuvo su tipo oficial en el 0,75% en la reunión del 18 y 19 de marzo de 2026, ya que la subida del petróleo y la debilidad del yen por el conflicto con Irán de finales de febrero pesaron sobre la posibilidad de subir. Analizamos al vicegobernador Himino y al halcón Takata, a los consejeros reflacionistas, la brecha de tipos con la Fed y el BCE, el carry trade del yen y el camino hasta la subida al 1,0% de junio.
El miembro más agresivo de la junta del BOJ, Hajime Takada, instó a más subidas de tasas en un discurso en Kioto, usando la metáfora del "cambio de marcha" para describir la normalización de la política monetaria de Japón. Con la meta de inflación del 2% casi lograda y el crecimiento salarial acelerándose por cuarto año, analizamos qué significa esto para los mercados globales, el carry trade del yen y cómo el camino de Japón diverge de la Fed y el BCE.
Consideradas en su día monedas gemelas de refugio, el yen y el franco suizo han divergido de forma drástica. Repasamos los factores estructurales detrás de la debilidad histórica del yen: la deuda pública japonesa, el déficit digital en expansión y el cambio en la cuenta corriente. Y por qué el franco sigue subiendo aunque el tipo oficial japonés esté ya en el 1,0% y el suizo en cero.
El gobierno japonés nominó a dos académicos "reflacionistas" partidarios de la flexibilización monetaria para la junta de políticas del Banco de Japón, en línea con la postura expansiva de la primera ministra Takaichi. Las apuestas de subida de tipos se desinflaron y el Nikkei marcó un máximo histórico de 58.583 yenes (+2,20%). Analizamos el impacto en el yen, la reacción del mercado de bonos, la comparación con la Fed y el BCE, y cómo acabó todo.
Amundi, la mayor gestora de activos de Europa, pasó a sobreponderar ligeramente la deuda pública japonesa por primera vez en 30 años. Los inversores extranjeros compraron 6,04 billones de yenes (unos 40.000 millones de dólares) en JGB en enero de 2026, la segunda mayor cifra mensual registrada. Analizamos las subidas de tipos del BOJ, la estabilidad política, la diversificación fuera de EE. UU. y cómo ha evolucionado la posición desde entonces.
La primera ministra japonesa Sanae Takaichi mostró reparos ante los planes de subida de tipos del gobernador del BOJ, Ueda, y el yen se desplomó hasta 156 por dólar. El choque entre el poder político y la independencia del banco central recuerda a Trump frente a la Fed y a Erdogan frente al banco central turco. El BOJ acabó subiendo el tipo al 1,0% en junio de 2026 y lo mantuvo en julio. Analizamos la brecha de tipos, el carry trade y cómo se resolvió el pulso.
El 3 de febrero de 2026, el Nikkei 225 subió 2.065 yenes para cerrar en un máximo histórico de 54.720. Analizamos las fuerzas impulsoras detrás de la quinta mayor ganancia diaria de la historia, incluyendo el resurgimiento del rally de semiconductores, el impulso del mercado estadounidense, la debilidad del yen y el "Takaichi Trade" antes de las elecciones anticipadas.