El Nikkei 225 subió 2.065 yenes en un solo día: la quinta mayor ganancia diaria de su historia. Cerró en 54.720 yenes. Dejando atrás por completo las "tres décadas perdidas" posteriores al estallido de la burbuja, la bolsa japonesa entró en un territorio nuevo. ¿Por qué se produjo ahora una subida tan explosiva? El regreso del rally de los semiconductores, las operaciones políticas ante las elecciones a la Cámara Baja y la solidez de los resultados empresariales: varios vientos de cola coincidieron en una jornada histórica que aquí desgranamos.

Qué sucedió el 3 de febrero de 2026 en la Bolsa de Tokio

La Bolsa de Tokio amaneció el 3 de febrero de 2026 con una temperatura inusual. El Nikkei 225 subió con fuerza desde la apertura y, pasadas las dos de la tarde, llegó a ganar hasta 2.127 yenes. Cerró con una subida de 2.065,48 yenes (3,92%), en 54.720,66 yenes, superando el anterior máximo de 54.341 yenes marcado el 14 de enero, unas tres semanas antes.

Esa subida de 2.065 yenes es la quinta mayor de la larga historia del Nikkei. El alza del 3,92% fue la mayor en unos cuatro meses, desde el repunte del 6 de octubre de 2025, cuando Sanae Takaichi fue elegida nueva presidenta del Partido Liberal Democrático (PLD).

El volumen negociado en el mercado Prime de la Bolsa de Tokio se hinchó hasta los 7,57 billones de yenes, y 1.346 valores subieron, más del 80% del total. Los 33 sectores cerraron al alza: fue, literalmente, una subida generalizada.

Los cuatro factores que impulsaron la subida

El resurgimiento del rally de los semiconductores

Lo que más impulsó el repunte fueron las acciones relacionadas con los semiconductores. Kioxia Holdings subió un 12,7%, Advantest un 7%, Disco un 7,1% y Fujikura un 8,6%; los valores que se benefician de la demanda de chips para IA se dispararon casi en bloque. La compra se extendió a fabricantes de componentes y materiales electrónicos: Sumitomo Electric subió un 13,07%, Kyocera un 11,01% y TDK un 10,98%.

Cuatro de los cinco valores con mayor ponderación en el Nikkei son de IA y semiconductores, de modo que cuando estos se mueven, todo el índice se mueve. Que Advantest represente por sí solo cerca del 13% de la ponderación da idea del enorme peso del sector.

El impulso de la bolsa estadounidense y del yen débil

La víspera, el 2 de febrero, el Dow Jones de Industriales subió un 1,05% en Estados Unidos. El índice ISM manufacturero entró en zona de expansión por encima de lo previsto, lo que animó las compras, sobre todo en valores sensibles al ciclo, y esa corriente se trasladó al mercado de Tokio.

En el mercado de divisas avanzó la debilidad del yen frente al dólar, lo que elevó las expectativas de beneficios de las exportadoras. Japón tiene muchos sectores muy dependientes de la exportación (automóvil, instrumentos de precisión, equipos de fabricación de semiconductores), y un yen débil actúa como factor de impulso de los beneficios empresariales.

La pausa en las ventas de pánico del oro

Desde la semana anterior, el mercado nacional de futuros del oro había sufrido una fuerte volatilidad, con cortacircuitos activados durante varios días seguidos. Ese desorden se calmó por el momento el 3 de febrero, y la relajación del temor de los inversores (la aversión al riesgo) también favoreció la entrada de dinero en la bolsa.

El "Takaichi Trade" y las expectativas electorales

Otro gran factor eran las elecciones a la Cámara Baja, con votación el 8 de febrero. Se extendió la previsión de que el PLD, encabezado por la primera ministra Sanae Takaichi, lograría la mayoría absoluta en solitario, lo que alimentó las expectativas de continuidad de una política fiscal expansiva. Este movimiento, conocido como "Takaichi Trade", ha animado el mercado en varias ocasiones desde las primarias del PLD de octubre de 2025.

También entró dinero en valores de defensa e infraestructuras, y se detectaron compras intermitentes de futuros sobre el índice por parte de fondos especulativos extranjeros. Entre los analistas se oía que era "una fase poco común en la que coincidieron a la vez la solidez de la economía estadounidense, el yen débil y las expectativas electorales".

Los buenos resultados empresariales, como soporte

En la base de la subida están los sólidos resultados de las empresas japonesas. En las cuentas del ejercicio que cierra en marzo de 2026 (periodo de abril a diciembre), alrededor del 70% de las cotizadas aumentaron beneficios, el nivel más alto en cuatro años.

TDK revisó al alza el 2 de febrero su previsión de beneficio neto anual y al día siguiente llegó a subir un 12%. Komatsu ganó un 8% tras sus buenos resultados de fin de semana. Mitsui & Co., pese a un descenso del 6% en el beneficio neto, superó las previsiones del mercado y atrajo compras.

En el sector financiero, Mizuho Financial Group subió un 5,8% tras batir las previsiones de beneficio trimestral y anunciar una recompra adicional de acciones. Mitsubishi UFJ Financial Group subió un 4,6% y Sumitomo Mitsui Financial Group un 4,4%: los tres grandes bancos avanzaron con fuerza a la vez.

Del estallido de la burbuja, más allá de las "tres décadas perdidas"

No se puede hablar del récord del Nikkei sin su contexto histórico. El máximo de la era de la burbuja, 38.957 yenes, marcado el 29 de diciembre de 1989, se consideró durante mucho tiempo un "espejismo inalcanzable". Después, la economía japonesa entró en las "tres décadas perdidas": estallido de la burbuja inmobiliaria, crisis financiera y una deflación prolongada.

El punto de inflexión llegó en febrero de 2024, cuando el Nikkei superó por fin el máximo de la burbuja y rebasó la cota de los 40.000 yenes. Que en unos dos años haya escalado hasta los 54.000 es un ritmo asombroso.

En 2025 el Nikkei registró una subida anual del 26,18%, mejor que los principales índices de Estados Unidos y Europa. El impulso no ha decaído en 2026: la subida acumulada en lo que va de año ya supera los 4.000 yenes.

¿Están los 60.000 al alcance? La visión de los analistas

La visión de los expertos es en general optimista. En una encuesta del diario Nikkei a 20 directivos de grandes empresas, todos preveían un nuevo récord durante 2026, con una previsión media de máximo de 57.350 yenes. Norinchukin Zenkyoren Asset Management pronostica que superará los 60.000 dentro del año.

El argumento es el crecimiento del beneficio por acción (BPA) de las empresas japonesas. Se espera que el beneficio operativo del ejercicio que cierra en marzo de 2027 crezca un 12% interanual; valorado con un PER de 20 veces, el cálculo apunta a un Nikkei de 60.000 yenes.

Pero también hay voces prudentes. El tipo de interés a largo plazo (rendimiento del bono público a 10 años) ha subido hasta el 2,255%, y un alza de tipos podría enfriar la economía. Sobre la continuidad del auge de la IA y los semiconductores persiste la incertidumbre de que depende de los planes de inversión de los grandes operadores de centros de datos (hiperescaladores). Además, la política arancelaria de la Administración Trump en Estados Unidos es un riesgo que las exportadoras no pueden ignorar.

¿Llega la subida de la bolsa a la vida de la gente común?

El récord histórico es una noticia vistosa, pero en Japón persiste el debate sobre hasta qué punto esta subida beneficia a la economía real y a los ciudadanos de a pie.

El precio medio de un piso de segunda mano en los 23 distritos de Tokio superó por primera vez los 100 millones de yenes, y mientras avanza la inflación de los precios de los activos, el crecimiento de los salarios reales es lento. En la negociación salarial de primavera (shuntō) de 2026 se esperan subidas notables, similares a las del año anterior, aunque no está claro si alcanzarán a la subida de precios.

Con el nuevo NISA se ha ampliado la base de inversores particulares, pero para quienes no poseen acciones queda la sensación de que "solo bailan las cifras". Que la subida de la bolsa se traduzca en una salida de la deflación y un crecimiento económico sostenido será la verdadera piedra de toque.

En Japón, junto a la euforia por el récord bursátil, no son pocas las miradas frías que sostienen que "la vida de la gente común no cambia". En tu país, ¿qué distancia hay entre los movimientos del mercado bursátil y lo que se percibe en el día a día? Nos encantaría conocer tu punto de vista.

Referencias