📉 Medido en yenes, el PIB nominal de Japón nunca había sido tan grande. Medido en dólares, el Fondo Monetario Internacional (FMI) prevé que Japón caiga al sexto puesto mundial en 2027, superado por India y Reino Unido. Las dos cosas son ciertas.

Un puesto que se decide por muy poco

Según las Perspectivas de la Economía Mundial (octubre de 2026) del FMI, publicadas el 13 de octubre de 2026, el PIB nominal de Japón alcanzará 4,34 billones de dólares este año. Con eso conserva el cuarto puesto en 2026, detrás de Estados Unidos, China y Alemania. En 2027 el orden cambia: India llega a 4,52 billones de dólares, Reino Unido a 4,49 billones de dólares y Japón se queda en 4,47 billones de dólares.

La ventaja prevista de Reino Unido sobre Japón es de 21.300 millones de dólares, alrededor del 0,5 %. La de India es de 53.600 millones de dólares, cerca del 1,2 %. Es un margen estrecho para un titular sobre el declive de un país. Si todo lo demás se mantuviera igual, bastaría con que el yen estuviera un 0,5 % más fuerte de lo que supone el FMI para que Japón volviera al quinto lugar.

Además, estas previsiones cambian. Las anteriores situaban el adelantamiento británico en 2029; esta edición lo adelanta dos años. En sentido contrario, se preveía que India superara a Japón en 2025 y no ocurrió, como recordó The Japan Times.

Aun así, el retroceso es real. Japón fue la segunda economía del mundo hasta 2010, cuando China la superó, y la tercera hasta 2023, cuando la adelantó Alemania. Esta vez perdería dos puestos de golpe.

La misma economía, dos respuestas

El FMI ordena a los países con su PIB convertido a dólares estadounidenses, y es en esa conversión donde las cifras japonesas se separan.

Según la Oficina del Gabinete de Japón, el PIB nominal del año natural pasó de 505,4 billones de yenes en 2012 a 666,4 billones de yenes en 2025, un 32 % más. Medida por el FMI en dólares en el mismo periodo, la economía bajó de 6,33 billones de dólares a 4,45 billones de dólares, un 30 % menos. Las fábricas y las plantillas no se redujeron un tercio: lo que se movió fue el tipo de cambio. Si se dividen las cifras en yenes entre las cifras en dólares, sale una media implícita de unos 79,8 yenes por dólar en 2012 y de unos 149,7 en 2025.

Por año fiscal, las estimaciones preliminares más recientes de la Oficina del Gabinete (septiembre de 2026) muestran que el PIB nominal superó por primera vez los 600 billones de yenes en el año fiscal 2023, con 620,6 billones de yenes, y llegó a 672,7 billones de yenes en el año fiscal 2025. Son cinco años fiscales seguidos de crecimiento desde 2021.

El efecto de la moneda también entra en la previsión. Las proyecciones del FMI suponen que los tipos de cambio efectivos reales se mantienen en sus niveles medios recientes, así que un yen débil en el momento de la previsión se prolonga hacia los años siguientes. El 14 de octubre de 2026, el yen cotizaba alrededor de 158 yenes por dólar, más débil que la media implícita de 2025. Sobre por qué el yen ha perdido terreno frente a otras monedas, puede leerse nuestro artículo anterior sobre el yen y el franco suizo.

Lo que la moneda no explica

El PIB real elimina a la vez el tipo de cambio y la inflación, y mide el volumen de bienes y servicios que produce una economía. Acumulando las tasas de crecimiento del FMI entre 2005 y 2025, el PIB real de Japón creció alrededor de un 12 % en esos 20 años. El de Alemania, alrededor de un 26 %, y el de Reino Unido, alrededor de un 30 %. Japón creció menos de la mitad que dos economías a las que casi nadie describe como prósperas.

La previsión a corto plazo apunta en la misma dirección. El FMI espera un crecimiento real del 0,7 % para Japón en 2026, frente al 1,3 % de Reino Unido, alrededor del 7 % de India y el 3,1 % mundial.

Las comparaciones nominales también premian la inflación. Según los datos del FMI de abril de 2026, el PIB nominal de Alemania en euros subió un 92 % entre 2005 y 2025, pero buena parte de ese aumento fue de precios: su deflactor del PIB, un indicador amplio del nivel de precios de toda la economía, subió un 55 % en el mismo periodo. El de Japón, tras años de precios a la baja, apenas subió alrededor de un 11 %. Una economía en la que los precios casi no se mueven parece pequeña en términos nominales aunque su producción se sostenga.

El yen débil y la baja inflación explican por qué Japón parece más pequeño en dólares. No explican por qué crece tan despacio.

Vista desde los países que adelantan a Japón

India crece alrededor del 7 % anual sobre una enorme base de población. Su PIB pasaría de 4,06 billones de dólares en 2026 a 4,52 billones de dólares en 2027. Pero por habitante, la producción de India en 2025 fue de 2.670 dólares, frente a los 36.119 dólares de Japón: menos de la decimotercera parte de la cifra japonesa. Superar a Japón en tamaño total habla más de la escala de India que de su nivel de vida.

El caso británico es más difícil de explicar. Para 2027, el FMI prevé un crecimiento real del 1,2 % para Reino Unido y del 0,7 % para Japón: apenas 0,5 puntos de diferencia. Aun así, en ese mismo tramo, entre 2026 y 2027, el crecimiento del PIB en dólares se prevé en un 11,4 % para India, un 5,2 % para Reino Unido y un 2,9 % para Japón. El crecimiento real explica solo una pequeña parte de la diferencia entre Reino Unido y Japón. Lo razonable es pensar que el resto viene de una inflación británica más alta y del valor de la libra frente al dólar.

Otras formas de medir

Por habitante, el panorama es más duro que el titular. En los datos del FMI de octubre de 2026, el PIB nominal por habitante de Japón en 2025 fue de 36.119 dólares, el más bajo del G7. Italia estaba en 43.270, Reino Unido en 57.741, Alemania en 61.255 y Estados Unidos en 90.267 dólares. Entre las 195 economías de los datos del FMI, Japón ocupa el puesto 39. Su gran tamaño total se ha apoyado tanto en una población numerosa como en la producción por persona.

La paridad de poder adquisitivo (PPA) ajusta las diferencias de nivel de precios y valora la producción de cada economía a precios comunes, no a los tipos de cambio de mercado. Con ese criterio, Japón fue quinto en 2025 con 7,03 billones de dólares internacionales, tras China, Estados Unidos, India y Rusia, y por delante de Alemania. Los precios bajos que hacen parecer pequeño a Japón en dólares lo hacen parecer más grande en PPA. Ninguna de las dos cifras es el tamaño "verdadero" de la economía.

Una clasificación, varias historias

La cifra del FMI que ocupó los titulares en Japón es exacta, y también lo es el récord en yenes. El sexto puesto previsto mezcla producción, precios y tipos de cambio, y el margen respecto al quinto es tan pequeño que un movimiento moderado del yen podría borrarlo.

Cuando se compara a tu país con otros, ¿qué número mira realmente la gente a tu alrededor: el total, el dato por habitante o lo que el dinero alcanza a comprar en casa?

Referencias