Japón registró un récord de 36 quiebras de tiendas de ramen en el primer semestre de 2026. Mientras el mundo paga 18 dólares por un tazón, las tiendas en la cuna del ramen chocan contra un techo cultural de 1.000 yenes (unos 6 dólares). Este es el trasfondo de la paradoja.
El organismo antimonopolio de Japón inspeccionó a seis grandes fabricantes de helados por un supuesto cártel de precios. Entre ellos está Akagi Nyugyo, querida por disculparse con bombo por subir el precio 10 yenes. Esto es lo que se investiga.
El 16 de junio el Banco de Japón subió su tipo al 1,0 %, el más alto en 31 años, con el gobernador Ueda hospitalizado y ausente. Analizamos el voto de 7 a 1, el yen aún débil, el contraste con la Fed y el BCE, y la creciente factura de la deuda japonesa.
El Gobierno de Takaichi quiere eliminar dos años el impuesto al consumo sobre alimentos, pero los proveedores dicen que reformar las cajas lleva un año. ¿Por qué tarda tanto cambiar un número? Comparamos los enredados sistemas de punto de venta de Japón con EE. UU., donde un cambio fiscal lleva una tarde. El giro: la agilidad estadounidense nace del caos de su código fiscal.
Takaichi se reunió con el gobernador Ueda el 22 de mayo y pidió al banco central una 'política adecuada'. Explicamos la independencia del Banco de Japón frente a la Fed y el BCE, y cómo el yen débil cerca de 159 y el carry trade lo conectan con los mercados globales.
El 14 de mayo por la tarde, el rendimiento del bono japonés a 10 años alcanzó el 2,625%, el más alto desde 1997. El mercado OIS ahora descuenta una probabilidad del 74% de subida en la reunión del BOJ del 16-17 de junio. Kazuyuki Masu, miembro del consejo considerado cauto, afirmó en Kagoshima que las subidas tempranas son deseables. Con la sorpresa del IPP estadounidense, el USD/JPY cerca de 158 y los tipos largos apuntando al 3%, situamos dónde están hoy las expectativas en Japón.
Nintendo acaba de vender 19,86 millones de unidades de Switch 2 en nueve meses, la consola de venta más rápida de su historia. El mismo día, anunció un aumento de 10.000 yenes para Japón a partir del 25 de mayo, además de aumentos de 50 dólares en EE.UU. y Canadá desde el 1 de septiembre. El modelo solo para Japón sube un 20%, el mayor incremento relativo. ¿Por qué Japón es golpeado primero y con más fuerza? La respuesta involucra precios de chips de memoria impulsados por la IA, cálculo cambiario y un momento inusual en el que un país amigable con la exportación paga más que sus mercados extranjeros.
Reuters informa que Japón realizó múltiples intervenciones de compra de yenes durante Golden Week, aprovechando la baja liquidez festiva. Junto con la operación del 30 de abril de unos 5 billones de yenes, el total alcanza aproximadamente 10 billones. El viceministro Mimura declaró que las reglas del FMI no limitan la frecuencia, mientras se acerca una reunión con el secretario del Tesoro de EE.UU. Bessent.
El Banco de Japón publicó las actas de la reunión del 18-19 de marzo el 7 de mayo. Las secciones de deliberación son anónimas, pero los votos y opiniones disidentes se publican con nombres. ¿La votación de 8-1? Hajime Takata fue el único disidente. Repasamos a los 9 miembros tras la reunión de marzo, el giro hacia 6-3 en abril, y el reequilibrio que llega cuando termine el mandato de Nakagawa a finales de junio.
Estimaciones privadas sitúan la intervención japonesa del 30 de abril en unos 5 billones de yenes (32.000 millones de dólares). Analizamos el diferencial de tipos EE.UU.-Japón, el desmontaje del carry trade, el riesgo de la lista de vigilancia del Tesoro y el efecto contagio en mercados emergentes.
Haruhiko Kuroda, el expresidente del Banco de Japón que lanzó la política de relajación monetaria masiva en 2013, dice que el yen débil actual ha 'ido demasiado lejos' y que 130 por dólar sería apropiado. La reacción del público japonés: 'Mira quién habla.' Analizamos la ironía y las implicaciones para los mercados globales.
Un día después de la intervención de 5-6 billones de yenes de Japón, el viceministro de Finanzas Mimura sugiere más medidas con una frase de 'apenas el comienzo'. Pero el déficit comercial, la dependencia de las importaciones de energía, el BCE en pausa, la debilidad del yen frente a todas las principales monedas y una bomba de tiempo de 40 billones de yenes en carry trade sugieren que la intervención solo puede ganar tiempo.
El 30 de abril, Japón lanzó su primera intervención de compra de yenes en 21 meses, llevando el dólar de más de 160 a 155 en horas. La frase 'acción decisiva' de la ministra Katayama y la 'última advertencia de evacuación' del viceministro Mimura precedieron el gatillo. Dos días después de que el BOJ mantuviera las tasas, el Ministerio de Finanzas decidió actuar.
Un día después de que el Banco de Japón mantuviera su tasa el 28 de abril, el yen se hundió a 160,67 — mínimo de 21 meses — mientras el rendimiento del JGB a 10 años alcanzó 2,535%, el más alto desde 1999. Analizamos qué significa esta paradoja entre divisa débil y rendimientos al alza para la credibilidad del BOJ.
El Banco de Japón mantuvo su tipo de interés al 0,75% el 28 de abril de 2026 por 6-3 votos, con tres disidentes proponiendo subir al 1,0% — el primero bajo el gobernador Ueda. Analizamos la rueda de prensa de Ueda, las sospechas de presión del gobierno Takaichi, la fuerte revisión al alza de las previsiones de inflación, la reacción inmediata del mercado y la divergencia entre evaluaciones nacionales e internacionales.
Tokyo Gas sube su tarifa básica mensual ¥150 ($0.94) desde octubre, el primer aumento desde 1980. Pero en Japón muchos reaccionan diciendo «¿no es lo raro que estuvo 46 años SIN cambios?» Una mirada a cómo Japón se compara con EEUU, Reino Unido y Suecia, qué significan el yen débil y las importaciones de GNL, y por qué esto marca el fin de la era de la deflación japonesa.
La gasolina en Japón alcanzó máximos históricos, el tubo de diálisis se está agotando y las bañeras no pueden enviarse. Con el 95% del crudo proveniente de Oriente Medio, pivotar hacia el mayor productor mundial, EE.UU., parece un Win-Win perfecto. Pero el diseño de refinerías, el tamaño de los petroleros, el cuello de botella del Canal de Panamá y un irónico problema de rendimiento de nafta se interponen. Aquí está por qué la solución obvia no es simple.
El bloqueo del Estrecho de Ormuz ha cortado el suministro de nafta de Japón, obligando a TOTO a detener pedidos de bañeras y a LIXIL a declarar fechas de entrega indefinidas. Aislamiento +40%, pintura +80%, tuberías +20%: los materiales de construcción se disparan. Analizamos la vulnerabilidad estructural de Japón con datos comparativos internacionales.
El ministro de Economía Akazawa fue reprendido por la primera ministra Takaichi y la ministra de Finanzas Katayama por sugerir subidas de tipos del BOJ como opción política en televisión nacional. Explicamos por qué esto cruzó la línea roja de independencia del banco central de Japón.
El 13 de abril de 2026, el rendimiento del bono japonés a 10 años se disparó al 2,490%, superando el nivel del 'Shock de la Oficina de Fondos Fiduciarios' de 1998, un máximo de 27 años. El gobernador del BOJ, Ueda, advirtió sobre los riesgos geopolíticos en Oriente Medio.