El 12 de febrero de 2026, Kioxia Holdings, anteriormente Toshiba Memory, presentó los resultados de su tercer trimestre del año fiscal 2025 (octubre-diciembre 2025). Los ingresos alcanzaron un récord de $3.600 millones en el trimestre, un aumento del 20,8% interanual. Para el año fiscal completo que termina en marzo de 2026, la empresa proyecta ingresos de 2,1797 a 2,2697 billones de yenes ($14.500–15.100 millones) y ganancias netas de 453.700 a 513.700 millones de yenes ($3.000–3.400 millones), un aumento del 67–89% respecto al año anterior.

Sin embargo, la cifra más impactante provino de la previsión del cuarto trimestre (enero-marzo 2026): se espera que los ingresos alcancen 2,6 veces el mismo período del año anterior, y las ganancias netas se proyectan en unas asombrosas 17 veces. Hideki Hanazawa, director ejecutivo sénior responsable de finanzas de Kioxia, describió la situación sin rodeos: "La demanda supera con creces la oferta."

El mercado respondió con entusiasmo. Las acciones de Kioxia subieron un 7% al día siguiente del anuncio y alcanzaron brevemente un máximo histórico por encima de ¥24.000 ($160). La salida a bolsa, en cambio, había sido decepcionante: el 18 de diciembre de 2024 la acción abrió en ¥1.440, por debajo del precio de colocación de ¥1.455. En unos catorce meses, el título se había multiplicado por más de dieciseis desde aquella apertura.

Por Qué los Precios de Memoria se Disparan

La causa raíz es directa: la infraestructura de IA está consumiendo una proporción desmedida de la capacidad mundial de producción de memoria.

Gigantes de la nube como Microsoft, Google, Meta y Amazon están invirtiendo cientos de miles de millones de dólares en centros de datos de IA. Estas instalaciones requieren GPUs de NVIDIA, que a su vez necesitan HBM (Memoria de Alto Ancho de Banda), un tipo especializado de DRAM que consume aproximadamente tres veces más área de oblea de silicio que los chips de memoria estándar.

Esto crea lo que IDC llama un "juego de suma cero." Los tres mayores fabricantes de memoria del mundo, Samsung, SK Hynix y Micron, están reasignando su limitada capacidad de producción hacia la HBM y DRAM para servidores, que ofrecen mayores márgenes de ganancia. Cada oblea dedicada a una pila de HBM para un GPU de NVIDIA es una oblea que no se convertirá en memoria LPDDR5X para un smartphone de gama media o un SSD para una laptop de consumo.

Las cifras son impactantes. Según TrendForce, los precios contractuales de DRAM aumentaron un 90–95% trimestre a trimestre en el primer trimestre de 2026, mientras que los precios de NAND flash subieron un 55–60%. IDC espera que el crecimiento de la oferta de DRAM y NAND en 2026 sea de solo 16% y 17% interanual, muy por debajo de las normas históricas. Los inventarios, que normalmente equivalen a entre 10 y 12 semanas de suministro, han caído a apenas 2 a 4 semanas en los segmentos más tensionados.

El Panorama Competitivo: La Posición de Kioxia

En el tercer trimestre de 2025, Samsung lideraba el mercado global de NAND flash con un 32,3%, seguido de SK Hynix con un 19,3% y Kioxia con un 15,3%; detrás quedaban Micron y SanDisk (12,4%).

Lo que hace única a Kioxia es su posición como especialista puro en NAND. Mientras Samsung, SK Hynix y Micron producen tanto DRAM como NAND, y actualmente priorizan el extremadamente rentable negocio de HBM, Kioxia se beneficia más directamente de la apreciación de precios del NAND.

Los orígenes de la empresa se remontan a 1987, cuando ingenieros de Toshiba inventaron la memoria NAND flash: la tecnología que alimenta desde memorias USB hasta almacenamiento en centros de datos. Tras una compleja saga corporativa que involucró la crisis financiera de Toshiba, una adquisición liderada por Bain Capital y años de especulación sobre fusiones con Western Digital, Kioxia finalmente salió a bolsa en diciembre de 2024.

Hoy, Kioxia opera importantes plantas de fabricación en Yokkaichi (Prefectura de Mie) y Kitakami (Prefectura de Iwate), compartiendo costos de producción con SanDisk a través de una empresa conjunta de larga data. La compañía está produciendo su octava generación BiCS FLASH (218 capas) y planea acelerar la producción de su décima generación BiCS10 (332 capas) en 2026.

La Alianza con NVIDIA: Construyendo el Almacenamiento de IA del Futuro

En el corazón de la estrategia de crecimiento de Kioxia está una alianza con NVIDIA para desarrollar SSDs ultrarrápidos para servidores de IA.

Los SSDs tradicionales se conectan a los GPUs a través del CPU, creando un cuello de botella de datos. Los discos de próxima generación de Kioxia se conectarán directamente a los GPUs, elevando el rendimiento de lectura aleatoria a aproximadamente 100 millones de IOPS (operaciones de entrada/salida por segundo), unas 100 veces más rápido que los modelos actuales. El objetivo final de NVIDIA es de 200 millones de IOPS, que Kioxia planea alcanzar usando dos unidades SSD con soporte para interfaz PCIe 7.0.

Estos discos podrían reemplazar parcialmente la HBM como expansores de memoria para GPUs, lo cual es significativo dado que las limitaciones de suministro de HBM son uno de los mayores cuellos de botella en la infraestructura de IA actual. Se esperan envíos de muestras en la segunda mitad de 2026, con comercialización prevista para 2027.

Kioxia proyecta que para 2029, casi la mitad de toda la demanda de NAND estará relacionada con la IA, frente a una quinta parte en 2026.

El Efecto Dominó: Automóviles, Teléfonos y Tu Bolsillo

La escasez de memoria ya no es solo una historia de la industria. Está afectando a consumidores e industrias enteras.

En la industria automotriz, S&P Global ha advertido sobre posibles "compras de pánico." Los vehículos modernos contienen cientos de semiconductores, y la escasez de memoria amenaza con repetir las disrupciones de producción de 2020–2021 causadas por la falta de chips durante la pandemia. SMIC, la mayor fundición de China, advirtió que la situación podría restringir la producción automotriz y electrónica durante todo 2026.

En smartphones y PCs, la memoria representa el 15–20% del costo de componentes en smartphones de gama media. El fabricante chino Xiaomi ya ha aumentado los precios de sus productos premium, e IDC proyecta que smartphones y PCs podrían experimentar aumentos de precio de hasta el 8%. En Japón, los kits de memoria DDR5 que costaban alrededor de $187 a finales de 2025 ahora superan los $333.

Incluso los centros de datos que impulsan la demanda de IA sienten los efectos. Los SSDs empresariales de Western Digital están agotados, los precios de discos duros han subido un 46% desde septiembre, y algunos proveedores de servicios en la nube están negociando contratos de suministro para 2027 y 2028 por adelantado.

No se espera que la nueva capacidad de fábricas alivie significativamente la escasez hasta finales de 2027 o 2028.

Qué Significa Esto para el Orden Semiconductor Global

El crecimiento explosivo de Kioxia simboliza un cambio más amplio en el panorama de semiconductores. Una empresa que salió a bolsa con una valoración modesta hace poco más de un año se ha convertido en un gigante con una capitalización de mercado de $66.000 millones. Los clientes se acercan a la empresa con contratos de suministro plurianuales que se extienden hasta 2027 y 2028.

Sin embargo, el mercado de memoria es inherentemente cíclico. Algunos analistas sugieren que la primera mitad de 2026 podría marcar un pico de precios, mientras que otros creen que la demanda de IA crea un piso de precios estructuralmente más alto. Lo que es seguro es que la IA está transformando fundamentalmente cómo el mundo asigna la producción de semiconductores de memoria, y en la vanguardia de esa transformación se encuentra una empresa japonesa cuyo linaje se remonta a la invención misma de la memoria flash.

En Japón, la escasez de chips de memoria y el aumento de precios son un tema candente. ¿Cómo está afectando la situación de la memoria semiconductora a tu país? ¿Has notado aumentos de precio en PCs, smartphones u otros dispositivos electrónicos? ¡Nos encantaría conocer la situación donde vives!

Referencias