Vehículos eléctricos, centros de datos y energía renovable dependen todos de un componente que la mayoría desconoce: el semiconductor de potencia. Estos chips controlan cómo fluye la electricidad en todo, desde un aire acondicionado hasta un tren bala. Y Japón está protagonizando una de las mayores reorganizaciones en la historia de esta industria.

Rohm, Toshiba y Mitsubishi Electric han abierto negociaciones para fusionar sus negocios de semiconductores de potencia. Si el acuerdo se concreta, crearía la segunda alianza mundial del sector, solo por detrás de la alemana Infineon. Y de fondo, Denso, afiliada a Toyota, había lanzado una oferta de adquisición de $8.300 millones por Rohm.

Qué hacen realmente los semiconductores de potencia

Piensa en los semiconductores de potencia como los "controladores de tráfico" de la electricidad. A diferencia de los procesadores de tu teléfono que realizan cálculos, los semiconductores de potencia gestionan cómo se convierte, regula y distribuye la energía eléctrica.

Están en tu refrigerador (optimizando el compresor), en trenes eléctricos (controlando motores masivos) y, de manera crucial, en cada vehículo eléctrico (VE) en circulación. Un VE utiliza varias veces más semiconductores de potencia que un auto de gasolina, lo que hace estos chips esenciales para la transición energética limpia.

El mercado mundial de semiconductores de potencia valía aproximadamente $20.000 millones en 2023 y se proyecta que crecerá a más de $50.000 millones para 2035, según la investigadora Fuji Keizai.

Una alianza número 2, sobre el papel

El 27 de marzo de 2026, Rohm, Toshiba, Mitsubishi Electric y los dueños de Toshiba, Japan Industrial Partners (JIP) y TBJ Holdings, anunciaron la firma de un acuerdo básico para iniciar conversaciones sobre la fusión de sus operaciones de semiconductores de potencia.

Según la firma de investigación Omdia, en el ranking mundial de ventas de semiconductores de potencia de 2024, Mitsubishi Electric ocupaba el 4º puesto, Toshiba el 10º y Rohm el 12º. Combinados, tendrían aproximadamente el 10% del mercado global, convirtiéndose en el jugador número 2 detrás de Infineon Technologies de Alemania (aproximadamente 25% de participación).

En términos de ingresos, Rohm (¥480.000 millones / ~$3.100 millones proyectados para el año fiscal 2026), la división de semiconductores de Mitsubishi Electric (~¥290.000 millones / ~$1.900 millones) y el negocio de semiconductores de Toshiba (¥445.400 millones / ~$2.900 millones en el año fiscal 2023) se combinarían en una potencia que superaría los $7.000 millones.

Las partes declararon que buscan "lograr una escala de negocio y base tecnológica capaz de competir en el mercado global" y explorarán opciones como una empresa conjunta, la consolidación de fábricas y la racionalización de la producción. Rohm y Toshiba Device & Storage recibirán además hasta 129.400 millones de yenes en subvenciones del METI para asegurar el suministro de semiconductores de potencia, un plan que, según Rohm, no cambia con la entrada de Mitsubishi Electric.

Por qué encajan estas tres empresas

La fusión tiene sólida lógica técnica porque cada empresa aporta fortalezas que complementan a las otras.

Rohm es pionero en semiconductores de potencia SiC (carburo de silicio) de próxima generación. Logró la primera producción masiva mundial de SiC-MOSFET en 2010 y ha construido una cadena verticalmente integrada en torno a la alemana SiCrystal, fabricante de obleas de SiC que compró en 2009. En GaN (nitruro de galio), la decisión de TSMC de abandonar el negocio de fundición forzó su mano: el 26 de febrero de 2026 Rohm tomó una licencia tecnológica de TSMC y anunció que pasará la producción de dispositivos GaN de 650V a una línea de 8 pulgadas en su planta de Hamamatsu.

Toshiba cuenta con amplias líneas de productos en semiconductores de potencia de silicio convencional y opera líneas de producción de obleas de 300mm de última generación en su fábrica de Kaga.

Mitsubishi Electric es la empresa número uno de Japón en semiconductores de potencia por participación de mercado, reconocida por sus módulos IGBT de alto voltaje y gran capacidad utilizados en sistemas ferroviarios y maquinaria industrial.

Juntas, las tres cubrirían materiales de silicio, SiC y GaN, rangos de voltaje desde decenas de voltios hasta varios miles de voltios, y aplicaciones en los mercados automotriz, industrial y de consumo.

La trama paralela de Denso: una oferta de $8.300 millones

Detrás de las conversaciones de fusión corría una trama paralela. Denso, la empresa central de componentes automotrices del Grupo Toyota, propuso adquirir todas las acciones de Rohm. Rohm confirmó el 6 de marzo de 2026 que había recibido la propuesta; la prensa la situó en torno a 1,3 billones de yenes ($8.300 millones) mediante una oferta pública de adquisición. Ese día la acción de Rohm cerró al límite, un 18% arriba.

La relación entre ambas se remonta a una alianza de septiembre de 2024 en semiconductores analógicos, seguida de un acuerdo de asociación estratégica en mayo de 2025 y, en julio de 2025, una participación de Denso en Rohm de algo menos del 5%.

La estrategia de Denso era de integración vertical. Lidera el mercado mundial de inversores para automoción, pero compra fuera los semiconductores de potencia que determinan el rendimiento de esos inversores, y quería acabar con esa dependencia. El plan Rohm-Toshiba-Mitsubishi Electric, en cambio, es integración horizontal: rivales que se juntan para ganar escala.

La batalla por Rohm ya está resuelta. El 28 de abril de 2026, Denso retiró la propuesta al no obtener el acuerdo de Rohm y concluir que la operación no elevaría su propio valor corporativo. Ese mismo día anunció una recompra de acciones propias de hasta unos 313.600 millones de yenes. Rohm eligió la vía horizontal.

La brecha con Infineon: un control de realidad

Incluso si la fusión tiene éxito, la distancia con Infineon sigue siendo sustancial. El gigante alemán genera aproximadamente €9.000 millones (~$9.800 millones) solo en ingresos por semiconductores de potencia, controlando alrededor del 25% del mercado global. Le siguen onsemi (EE.UU., ~10%) y STMicroelectronics (Francia/Italia), ambas invirtiendo agresivamente.

Las empresas japonesas individuales han estado estancadas en participaciones de mercado de un solo dígito, incapaces de igualar la escala de inversión de sus rivales occidentales. El Ministerio de Economía de Japón (METI) ha alentado activamente la consolidación industrial, y existe un entendimiento compartido de que "solo a través de la integración puede Japón competir globalmente".

La explosión de la demanda: VE, IA y energía verde

Tres megatendencias impulsan la demanda de semiconductores de potencia: los vehículos eléctricos (cada VE necesita semiconductores de potencia para su inversor), los centros de datos (el boom de la IA impulsa una demanda sin precedentes de fuentes de alimentación eficientes) y la energía renovable (inversores solares, sistemas de almacenamiento de baterías y redes inteligentes dependen en gran medida de estos chips).

Se proyecta que los semiconductores de potencia de próxima generación (SiC y GaN) representarán alrededor del 45% del mercado total para 2035.

Lecciones del pasado de Japón

Las reestructuraciones de semiconductores lideradas por el gobierno japonés tienen un historial mixto. Japan Display Inc. (JDI), formada en 2012 fusionando negocios de pantallas de Sony, Toshiba y Hitachi, eventualmente perdió ante rivales coreanos y chinos. Elpida Memory, el último fabricante japonés de DRAM, tuvo un destino similar.

Para que esta fusión evite el mismo error debe generar encaje tecnológico, no solo sumar plantillas. Las fortalezas complementarias están claras: la integración vertical de SiC de Rohm, las líneas de 300mm de Toshiba, la experiencia en módulos de Mitsubishi Electric. Eso la diferencia de las fusiones tipo parche del pasado. Sin embargo, la competencia agresiva de precios de China no esperará a que Japón se organice.

La forma de la fusión sigue sin decidirse

Con Denso fuera, Rohm se ha comprometido con la vía horizontal. Otra cosa es cómo se concreta. El 28 de abril de 2026, el presidente de Mitsubishi Electric, Kei Uruma, dijo que quería segregar los negocios de semiconductores de potencia de las tres empresas en una única empresa conjunta, y que eso tendría que avanzar por separado de la fusión más amplia de semiconductores que Rohm y Toshiba llevan por delante.

Dicho de otro modo, las tres no miran necesariamente el mismo cuadro. El "número 2 mundial" es una cifra que sale de sumar cuotas; que acabe siendo una sola empresa depende de la negociación. Si JDI y Elpida siguen saliendo en la conversación es porque en ambos casos el argumento de la escala llegó primero y el del contenido después.

¿Cómo es la situación de los semiconductores de potencia en tu país? ¿Hay historias similares de consolidación industrial en la cadena de suministro de VE o energía limpia? Nos encantaría conocer tu perspectiva.

Referencias